20240428-华泰期货-软商品周报_外盘拖累国内棉价_纸浆延续高位震荡_18页_1mb

软商品周报（2024/04/28）分析总结

报告主题

本报告分析了棉、纸浆和白糖三种软商品的市场动态，旨在提供价格走势、供应需求、宏观及技术面等方面的评估，并给出相应的交易策略与风险提示。

棉花市场分析

市场概况

• 国际价格：美国陆地棉出口数据亮眼，ICE美棉价格维持在80美分震荡，美联储降息利空基本消化。
• 国内价格：郑棉本周进一步下跌，触及阶段性新低15635元/吨，市场对需求悲观，但纺织厂库存不高，补库需求尚存。
• 供需关系：本年度美棉供需偏紧，国内棉价不宜过度悲观，需关注种植期天气及宏观。

后市展望

短期棉花震荡调整，市场等待宏观与天气变化带来共振。

纸浆市场分析

市场概况

• 价格走势：纸浆期货价格震荡上行，现货价格维持相对强势。
• 供应端：国际浆厂提价情绪强烈，进口外盘报价持续上涨，支撑现货价格。
• 需求端：下游成品纸提涨落地，但4月份需求放缓，恐拖累价格上涨空间。

后市展望

内外盘供应扰动下，预计纸浆短期内维持高位震荡。

白糖市场分析

市场概况

• 国际糖价：原糖价格在压力和买盘支撑之间维持震荡。
• 国内糖价：3月国产糖仍处于累库周期，进口量虽同比高，但主要市场发运环比减少。
• 供需关系：全球24/25榨季食糖供需格局或将偏宽松，国内短期反弹可能，但中期走势偏空。

后市展望

买盘托底抵下跌，短期或有反弹，但主要看空情绪依旧。

免责声明

• 本报告不构成投资建议，内容仅供参考。
• 投资者应自行独立判断，依据市场变化调整策略。
• 期货价格波动风险较大，请谨慎决策。

总结要点：

• 棉花：震荡偏弱，关注筑底与宏观因素；
• 纸浆：高位震荡，供需博弈加剧；
• 白糖：中期偏空，短期或有反弹机会。

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| 报告分析覆盖上述内容，如需深入分析图表数据，请参考报告原文。 |