20160613-申万宏源-新电改系列报告之储能篇_储能参与辅助服务_设备商与售电商或迎新模式_12页_796kb

新能源汽车、新能源和特高压持续景气 —— 电力设备新能源行业2015年年报业绩前瞻

核心内容总结

本报告聚焦于储能行业参与电力辅助服务市场的前景与投资机会，提出储能将成为电力系统中调峰调频的重要组成部分，同时强调辅助服务补偿机制相比补贴更具合理性与持续性。报告指出，随着政策支持和市场机制的完善，储能行业将迎来新的发展机遇，尤其在新能源并网、电网优化运行等方面作用显著。

主要观点

• 储能参与辅助服务市场：国家能源局发布《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》，明确储能设施可作为独立主体参与调峰调频服务，推动储能行业市场化发展。
• 辅助服务的重要性：辅助服务是保障电力系统安全稳定运行的关键，包括频率控制、备用容量、无功支持和黑启动等。辅助服务由电网、电厂和用户三方提供，涵盖电力交易的各个时点。
• 储能优势显著：相比传统电源，储能系统在调频、调峰、无功补偿等方面表现更优，响应速度快、精度高，能够显著提升电网运行效率。
• 辅助服务补偿优于补贴：辅助服务补偿机制能够更合理地反映储能系统对电网的实际贡献，同时通过市场化手段激励储能技术提升与成本下降，相比补贴更具可持续性。
• 投资机会：报告推荐关注储能设备商和服务型售电公司，认为随着辅助服务市场的逐步完善，储能系统将成为售电公司打造核心竞争力的重要工具。

关键信息

政策支持

• 《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》：鼓励发电、售电企业投资建设电储能设施，允许其参与调峰调频服务市场，并要求电力调度机构统一监控储能系统的充放电状态。
• 《能源发展战略行动计划（2014-2020）》：首次将储能列为“9个重点创新领域”之一。
• 《可再生能源发展“十三五”规划》：储能将首次以专项规划形式纳入国家级规划。
• 《关于推进“互联网+”智慧能源发展的指导意见》：储能作为重点任务多次被提及。

技术与市场前景

• 储能系统具备快速响应、高精度调节、可充放电等优势，能够有效解决新能源并网中的调峰问题。
• 电化学储能调频深度可达火电机组的四倍，响应速度也远超传统电源。
• 储能参与调峰调频服务将逐步从用电侧扩展至发电、输电、配电等各个环节，提升储能应用的广度和深度。

投资机会

• 设备商：推荐南都电源，其在储能商业化应用方面具有领先优势，且与中恒电气合作推进储能项目。
• 售电公司：推荐智光电气、红相电力，认为售电公司有望通过储能系统提升服务质量与盈利能力。
• 自带电源型售电公司：推荐桂东电力、桂冠电力，认为其具备新能源消纳与辅助服务能力，同时在电改试点地区具有政策优势。

储能参与辅助服务市场机制

• 统一监管：电力调度机构负责记录储能系统的充放电状态，避免虚假申报，提升辅助服务补偿的公平性。
• 市场化激励：辅助服务补偿机制将根据储能系统的实际性能和贡献进行计算，促进储能系统质量提升与技术优化。
• 辅助服务类型：包括调频、调峰、无功支持、黑启动等，涵盖电网、电厂、用户三方。

储能对电力系统的作用

• 储能系统在调峰、调频、无功补偿、黑启动等方面具有重要作用，有助于提升电网运行效率与电能质量。
• 储能系统的应用不仅限于用户侧削峰填谷，还可拓展至发电侧与输配电侧，提升系统整体稳定性。

国外经验借鉴

• 美国PJM市场已实现储能系统在调频服务中的规模化应用，采用两部制补偿机制，分别对调频容量与调频效果进行补偿。
• 储能作为调频电源的独立主体地位在发达国家已较为成熟，我国正逐步向这一方向迈进。

行业投资评级

• 行业评级：看好（Overweight）
• 投资建议：关注储能设备商与售电公司，尤其是具备政策优势和市场竞争力的企业。

公司推荐

投资建议

• 不必担心储能没有未来：储能的经济价值不仅体现在峰谷价差，更在于提升电网运行效率，其市场空间广阔。
• 投资趋势：随着辅助服务补偿机制的完善、储能技术的革新和成本的下降，储能行业将实现大规模推广，投资机会显著增加。

风险提示

• 报告仅为投资参考，不构成投资建议，投资者应根据自身情况做出决策。
• 储能行业尚处于发展初期，需关注政策落地、技术进步与市场接受度等多方面因素。

信息披露

• 报告由申万宏源研究发布，分析师具有合法执业资格。
• 报告中提及的公司可能存在关联关系，投资者应自行判断并谨慎决策。