20241025-华安证券-9月交易所及银行间托管数据点评_年内境外机构首次减少人民币债券配置_16页

2024年9月债券市场托管数据点评总结

本报告分析了2024年9月中国债券市场托管数据，焦点包括银行间和交易所市场的变化、各券种与机构的配置动态。9月银行间债券托管量环比增幅达132%，高于前月的110%；交易所托管量基本持平。银行间与交易所总托管余额分别为14958万亿元和2050万亿元。

分券种看，利率债整体增量稳定，地方债大幅增长超12万亿元，政金债保持平稳，但信用债如中票和短融增量下降，同业存单增速较高。境外机构首次减少人民币债券配置，对国债和同业存单减持分别为1133亿元和151亿元，表明外资流出趋势。

分机构看，商业银行和广义基金是主要配置力量，广义基金增持政策性金融债和同业存单；券商、保险机构和境外机构配置变化各异，境外机构出现净流出。杠杆率方面，9月末银行间杠杆率为10790%，略有下降，但10月18日回升至10846%。

报告指出，资金配置格局与8月类似，但地方债替代国债成为主力放量券种；风险提示流动性风险和数据误差。

总之，9月债市供给稳定，但境外资金撤离是新动向，需关注市场波动。