20230904-国投安信期货-工业硅周报_宏观利好加需求改善_期价重心震荡抬升_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容

本周工业硅市场整体呈现震荡上行趋势，期价重心有所抬升。现货市场成交价格走强，华东地区不通氧553#工业硅价格为14050元/吨，周度上涨150元/吨；昆明421#工业硅价格为15150元/吨，周度上涨50元/吨。市场整体受到宏观利好和需求改善的推动，价格表现偏强。

主要观点

供应端

• 新疆产区：开工率保持稳定。
• 云南产区：开工率上升至93%，显示出较强的生产积极性。
• 四川产区：有增产迹象，进一步推动供应端变化。
• 库存情况：工业硅主产区厂库库存低位去化，库存持续向交割库转移，SMM社会总库存为29万吨，较上周增加1.9万吨。广东、上海、昆明多数交割仓库已满仓，部分仓库计划扩容。

需求端

• 多晶硅：下游硅片环节量价齐升，光伏市场成交活跃，部分企业9月签单结束。新增产能处于爬坡阶段，行业周度产量小幅下降，SMM行业总库存维持在2万吨左右的低位水平，现货供给趋紧。多晶硅复投料价格较上周上涨近8%，现均价78元/千克，部分企业仍在商洽签单价，市场仍有上涨预期。
• 有机硅：市场处于库存消化阶段，需求刺激主要通过减产降负或让利促销方式开展，对工业硅采购未有显著改善。DMC均价为13200元/吨，周度下跌140元/吨，单体厂亏损局面延续。

价格走势

• 在宏观利好与需求改善的背景下，工业硅现货供应趋紧，期现价格或表现联动走强。
• 然而，盘面高点仍受大量仓单压制，需警惕短线回调风险。
• 预计本周S12310合约将在13500-14500元/吨区间偏强运行。

关键信息

成本分析

• 原材料价格整体保持稳定或小幅波动，其中石油焦、宁夏精煤、新疆精煤、木炭、炭电极、石墨电极等价格有所下降或维持稳定。
• 云南硅石价格稳定在435元/吨，新疆硅石价格为500元/吨。

产能与开工率

• 国内总产量：工业硅月度总产量呈现波动趋势，部分产区如新疆、云南、四川开工率上升，显示出产能释放的迹象。
• 开工率分布：各规模企业的开工率变化反映市场供需关系，部分区域如云南、新疆、四川的开工率上升，有助于推动价格走强。

价格联动

• 工业硅与下游产品价格存在联动关系，多晶硅和有机硅价格波动对工业硅市场产生一定影响。
• 有机硅DMC价格下跌，但市场仍处于强预期阶段。

操作建议

• 市场整体偏强，但需注意短线回调风险。
• 建议投资者关注宏观政策动向及下游需求变化，合理控制仓位。

图表与数据来源

• 图1至图6：工业硅华东现货价、区域价差、价差等数据，来源：上海有色。
• 图7至图16：工业硅社会库存、电价、月度产量、开工率等数据，来源：上海有色。
• 图17至图36：新疆、云南、四川等产区开工率、出口量、供需平衡等数据，来源：上海有色。
• 图37：工业硅月度供需平衡，来源：上海有色。

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