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易凯看狗年春节特辑总结

核心内容概述

2018年春节特辑中，易凯资本对多个行业进行了深入分析，重点聚焦内容、游戏、体育、新消费、物流、金融科技、教育、人工智能、电动车与无人驾驶、医疗器械与技术、药与生物科技、医疗服务以及AI+健康等领域的投资主题与行业预言。这些分析为投资者提供了对行业趋势、资本动向及未来发展的洞察。

主要投资主题

1. 内容行业

• 视频与音频内容：

  • 专注挖掘IP价值并进行全方位、立体化、国际化开发的公司更受资本关注。
  • 面向互联网平台、服务年轻人的头部内容公司更受青睐。
  • 打造独特影响力、构建核心壁垒的短视频内容公司值得关注。

• 音频内容：

  • 聚焦小镇青年、尤其是四五线城市女性情感服务的公司将获得更多关注。
  • 在知识付费红海中，深度化服务核心人群、打造内容差异的公司更具吸引力。
  • 音频内容品质提升，具备品牌影响力和产品矩阵的公司更受资本青睐。

2. 游戏行业

• A股游戏公司IPO受阻，大量优质公司选择港股上市，催生Pre-IPO融资机会。
• A股游戏公司持续并购整合，尤其是优质内容及强IP属性的企业。
• 女性向游戏、棋牌游戏、游戏短视频等持续吸引用户流量，成为资本关注焦点。

3. 体育行业

• 健康现金流的运动青少培训机构将受到青睐。
• 优质客户资源的体育营销公司并购机会显著。
• 健身消费头部品牌具备市场竞争力。

4. 新消费行业

• 重新定义中产阶级生活方式的新品牌将成为投资热点。
• AI/BI驱动的新电商和新模式正在兴起。
• 积极拥抱新零售的线下场景将获得资本支持。

5. 物流行业

• 新零售驱动下的新型城市物流将有更大发展空间。
• 大平台分拆将成为趋势。
• 智能技术替代人工是行业发展的方向。

6. 金融科技行业

• AI赋能传统金融机构将成为主流。
• 金融业务独立分拆趋势明显。
• 私有链/联盟链技术具备实际应用案例的企业更受关注。

7. 教育行业

• AI与具体教育领域的结合探索成为趋势。
• 在线小班课模式在教学效果与成本结构上找到平衡。
• STEAM教育形成初步品牌口碑，成为资本追逐热点。

8. 企业软件平台和云服务

• 已有亿元收入的头部企业更具投资价值。
• 聚焦细分行业或垂直领域的企业将受到关注。
• 解决行业痛点并能在产业链上下游纵深发展的企业更具潜力。

9. 人工智能行业

• 头部企业可能进行子领域业务分拆，以提升竞争力。
• 腰部企业中，AI算法优者可能成为下游巨头的并购目标。
• 技术属性较强的先进制造业或成为投资机构对冲风险的选择。

10. 电动车与无人驾驶

• 产品销量领先的新能源车企将受关注。
• 实现规模优势的电池生产商具备投资价值。
• 能率先实现商业化落地的自动驾驶公司值得关注。

11. 医疗器械与技术

• 具有原创高端技术或填补国内空白的器械企业受追捧。
• “器械+服务”模式具备数据流量入口功能，成为投资热点。
• 重大疾病早期发现与康复监控领域的领先企业备受关注。

12. 药与生物科技

• 基于成熟靶点的新药研发成为主旋律，投资热点转向Me-only、Me-specific药物。
• 新型生物技术如ADC、DNA编码化合物、PEG化长效技术、Biomarker技术等成为投资主题。
• 符合香港上市要求的创新型生物制药企业成为投资热点。

13. 医疗服务

• 能提供非医保支付服务并实现精细化运营的医疗集团更受资本市场青睐。
• 民营医疗集团收入规模接近或超过10亿元，资本向头部聚集。
• 互联网对医疗服务行业的影响开始显现，线上收入占比提升，或将改变估值模型。

14. AI+健康

• AI赋能医疗影像，推动医疗数据应用。
• AI在新药研发中的应用成为趋势。
• 基因组学数据积累与AI应用探索将不断深入。

行业预言

1. 内容行业

• 内容监管趋严。
• 内容平台一体化趋势明显，单次付费、动态定价可能成为主流。
• 新的长视频/短视频平台可能从头部内容公司或非娱乐产业巨头中诞生。

2. 音频行业

• 头部音频公司市值有望与视频公司看齐。
• 快手风格的音频平台可能崛起。
• 音频社交与直播成为新风口。

3. 游戏行业

• 女性向游戏竞争加剧。
• “吃鸡”类游戏引发电竞热潮，推动硬件升级与线上线下结合。
• H5及微信小程序游戏迎来发展机遇，但可能引发与苹果的系统对抗。

4. 体育行业

• 线下健身品牌开始分化。
• 冰雪及世界杯相关产业将迎来业绩爆发和大量投融资。
• 行业巨头将整合体育版权资源。

5. 新消费行业

• 独角兽企业跨界布局。
• 微信小程序带来新一轮流量红利。
• 出行领域竞争加剧。

6. 物流行业

• 私募融资单笔金额创历史新高。
• 城市物流竞争白热化。
• 快递龙头向综合化布局发展。

7. 金融科技行业

• 现金贷公司向消费金融转型。
• 2B赋能传统金融成为主流。
• 区块链市场在监管与波动中走向理性。

8. 教育行业

• 在线1对1教育即将进入拐点，小班课成为新风口。
• STEAM教育处于早期培育阶段，但备受资本关注。
• 教育行业进入纵横联合阶段，头部企业将扮演类似AT的角色。

9. 企业软件与云服务

• 资本保持理性，收入与盈利能力成为关键。
• 大数据行业格局初定，并购整合将加速。
• 企业安全、IoT等领域将诞生新明星企业。

10. 人工智能行业

• AI应用短期内以2B为主。
• 头部企业增速放缓，腰部企业面临产品化考验。
• 国家政策细化，行业分工清晰，应用专家与AI团队结合趋势明显。

11. 电动车与无人驾驶

• 新能源汽车产能过剩，行业洗牌将发生。
• 中国可能诞生世界级电池生产商。
• Lever 4级自动驾驶实现区域性商业落地，推动行业变革。

12. 医疗器械与技术

• 医保控费政策趋严，耗材类企业面临挑战。
• 传统医疗器械领域产能绞杀，企业寻求合并突围。
• 国产原创高端器械及license-in模式企业将涌现。

13. 药与生物科技

• 2017年NDA申报的新药将在2018年获批，市场检验开始。
• 肿瘤免疫治疗投资热度持续。
• 生物科技行业融资规模与估值将创新高，或诞生估值超20亿美元的独角兽。

14. 医疗服务

• 商业健康险进入实质性发展阶段。
• 企业医院、基层医疗及院外第三方服务等细分领域将显著增长。
• 5家以上医疗服务集团将提交香港IPO申请。

15. AI+健康

• AI+影像行业将经历新一轮洗牌，技术能力不再唯一决定因素。
• AI早期产品难以支撑持续融资，产品差异化成为关键。
• 新兴科技+医疗竞争加剧，AI+新药研发及区块链+医疗将引发更多参与者，但存在大量“李鬼”企业。

以上总结涵盖2018年易凯资本对各行业的投资主题与行业预言，为投资者提供清晰的行业洞察与投资方向。