20141107-华创证券-晨会纪要_16页_571kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是一份金融行业晨会视点与市场分析报告，内容涵盖宏观政策、通信与军工行业点评、调研信息、财经要闻、公司公告、投资评级体系等多个方面，旨在为投资者提供全面的市场动态与投资建议。

主要观点与关键信息

【宏观分析】

1. “一带一路”战略推进

   • 习近平主持会议，研究“一带一路”规划，强调互利共赢，推动基础设施、能源、交通等项目合作。
   • 重点关注新疆、陕西、福建、广西等地区，推荐基建、高铁、核电等产业链。
   • 建议关注具有海外业务的“中字头”建筑承包商、建材、工程机械等企业。

2. 货币政策更加灵活

   • 央行在三季度通过MLF投放大量基础货币，推动价格型货币政策框架形成。
   • 信贷利率“锚”进一步丰富，但融资贵问题仍未缓解，需加快核销清洁银行资产负债表。

3. 德拉吉暗示欧元区扩大货币刺激

   • 欧洲央行可能进一步扩大资产负债表，增加近万亿欧元的扩张空间。
   • 该政策对股票市场有利，但对欧元不利，可能引发欧元贬值。
   • 欧洲股市短期内可能受益，但长期仍受经济基本面拖累。

【通信行业】

1. 大唐电信与松果电子合作

   • 大唐电信子公司联芯科技将SDR1860平台技术以1.03亿元授权给松果电子，直接增厚公司利润。
   • 联芯科技作为国产手机芯片龙头，其技术授权价值凸显，有助于提升国内芯片产业竞争力。

2. 中国联通发展策略

   • 中国联通将推进业务一体化与宽带领先战略，未来2年目标实现全光网。
   • 预计2014、2015年EPS分别为0.20、0.25，给予“强烈推荐”评级。
   • 4G建设CAPEX变化不大，铁塔公司有助于降低建设成本。

【军工行业】

1. 北方导航业务置换
   • 公司置出亏损业务，置入北方专用车业务，但业绩提升空间有限。
   • 集团运作值得关注，尤其是中兵投资对北方导航的收购，显示兵工集团资本运作加速。

【调研信息】

1. 信贷官调查
   • 四季度经济预期偏弱，64.7%的信贷官认为经济无明显起色。
   • 信贷需求整体偏弱，中长期贷款需求疲软，个人按揭贷需求有所增加。
   • 不良率压力持续，尤其在中西部地区，纺织、钢贸、煤贸等行业仍为不良重灾区。
   • 43号文出台后，县级融资平台风险加剧，需警惕地方债务问题。

【财经要闻】

1. 行业利好

   • “一带一路”：推荐相关基建、航空、港口企业。
   • 珠海航展：军品出口将成看点，关注中航飞机、航天通信、成飞集成等。
   • 传媒板块：东方明珠、百视通重组接近完成，千亿市值传媒航母即将归来。
   • 智能仓储：机器人技术助力双十一，关注三丰智能、软控股份等。
   • 半导体产业：长电科技拟收购星科金朋，推动国内半导体产业升级。
   • 智能语音产业：安徽发布发展规划，目标2017年语音产业规模达1000亿元，关注科大讯飞等。
   • 节能装备：国家推动高效锅炉、电机系统等节能装备应用，关注富春环保、中材节能等。
   • 汽车平行进口：国务院试点上海自贸区汽车平行进口，打破行业垄断，关注庞大集团、国机汽车等。

2. 市场动态

   • APEC期间多个城市实施应急减排措施，关注环保相关企业。
   • 中国铀矿资源进一步丰富，助力核能开发，关注中核科技、兰石重装等。
   • 浙江丽水升级为国家级经济技术开发区，相关企业有望受益。

3. 公司公告

   • 多家公司发布并购、合作、定增等公告，如中航机电、鄂尔多斯、绿盟科技等。
   • 部分公司涉及股权激励、重大事项等，如科大讯飞、新大陆等。

4. 投资评级

   • 华创证券采用“强推、推荐、中性、回避”四级投资评级体系。
   • 部分行业被评定为“推荐”，如通信、军工、传媒等。

总结

文档内容聚焦于中国及全球宏观经济动向、重点行业分析、公司动态及投资建议，涵盖“一带一路”、货币政策、通信、军工、节能环保、智能仓储、半导体、传媒、汽车进口等多个领域。重点推荐具备海外业务、技术优势、政策支持的行业与企业，同时提示部分行业如房地产、金融、煤炭等的潜在风险与挑战。整体来看，文档为投资者提供了详实的市场分析和投资策略参考。