20130809-安信证券-安信证券晨会纪要_25页_750kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2013年8月9日的晨会纪要，涵盖宏观策略、行业分析、公司评论及财经要闻等多方面内容。整体上，市场呈现一定的企稳迹象，部分行业及公司表现优于预期，同时监管政策及市场趋势也对部分行业产生影响。

主要观点与关键信息

宏观策略评论

7月贸易数据点评：
- 进出口增速双双转正，出口增长5.1%，进口增长10.9%。
- 贸易顺差178.2亿美元，较去年同期收缩29.6%。
- 7月出口增速高于市场预期，进口增速超预期，但进口增长可能无法持续，预计下半年进口增速将回落至6%左右。
- 7月对东盟、印度、俄罗斯和巴西等新兴市场的出口增速回升，显示中国对新兴经济体的出口恢复。
- 原材料进口加速，如铁矿石和原油，与库存下降有关，但未来可能回调。

行业评论

1. 有色金属

液态金属材料具有轻、薄、耐磨等特性，适用于可穿戴电子产品。
目前国内公司尚未涉足该领域，但若技术突破，云海金属和安泰科技可能受益。
液态金属在消费电子领域的应用前景被看好，但实际业绩提振可能性较低。

2. 房地产

温州限购政策调整背景特殊，与民间融资问题有关，不具备全国代表性。
温州房地产市场库存仍高，且投资增速为负，预计下半年地产股将回归基本面。

3. 银行

短期信号偏正面，货币政策微调迹象明显。
2013年上半年银行盈利增速在11%左右，不良贷款温和上升，资产质量逐步改善。
存款保险制度有望年内推出，为金融改革提供制度保障。

4. 通信电源

4G建设带动通信电源行业迎来百亿商机。
通信电源作为通信系统的基础设备，预计2014年市场规模将超过150亿元。
国内厂商如科士达、科华恒盛正逐步挑战国际巨头，实现进口替代。

公司评论

1. 新研股份（300159）

2013年上半年实现营收7632万元，净利润1399万元，同比增长均超18%。
二季度营收和利润增长显著，预计三季度进入销售旺季，全年业绩将大幅增长。
新疆地区销售收入增长显著，但东三省、内蒙古表现不佳。

2. 中国联通（600050）

上半年主营收入增长13.9%，净利润增长53%，移动业务成为主要增长点。
与微信合作推出沃卡，用户反响热烈，显示其在移动端发力趋势明显。
预计未来三年收入和净利润增速分别为13.4%、38.9%、62.0%和41.5%。

3. 广田股份（002482）

2013年上半年营收36.2亿元，净利润1.97亿元，均增长44%以上。
公司治理加强，新签订单持续加速，预计未来三年收入和净利润增速分别为34.5%、31.1%和26.4%。
目前估值偏低，投资建议维持。

4. 华夏银行（600015）

2013年上半年净利润73亿元，同比增长20.16%。
逾期率明显上升，但核销力度大，资产质量有所改善。
预计全年净利润增速为13.3%，当前估值偏低。

5. 盛屯矿业（600711）

上半年继续亏损，但预计下半年将大幅盈利，主要受益于季节性因素、收购艾玛矿业及财务费用下降。
公司正推进矿山收购，未来三年EPS预计为0.21、0.30、0.32元。

6. 卓翼科技（002369）

中报符合预期，二季度营收和利润大幅增长，预计全年业绩增长10%至45%。
与中兴、三星、华为等大客户合作，公司具备规模优势。
未来两年业绩持续改善，预计2013-2015年收入和净利润增速分别为32.19%、45.32%等。

财经要闻

并购重组

证监会将采取组合拳推进并购重组，清理行政许可种类，增强审核透明度。
推行定向可转债等支付工具，增强股份定价弹性。
推行审核分道制，对“好项目”实行快速审核。

存款保险制度

存款保险制度有望年内推出，为利率市场化改革提供保障。
制度将推动中小金融机构发展，促进市场公平竞争。

互联网金融

生意宝获得首块互联网金融牌照，腾讯布局微信支付，将推出固定收益类产品。
微信支付与银行合作，共享客户资源，未来将对商户收取营销推广费。

4G建设

4G建设带动通信电源行业，市场规模有望突破150亿元。
通信电源作为基础设备，将受益于4G基站建设。

环保监管

国家环境监管能力建设“十二五”规划投资达400亿元，较“十一五”增长167%。
民爆行业因专项整治面临产能调整，外延式扩张趋势明显。

特斯拉

特斯拉二季度财报超预期，股价创新高。
公司现金储备充足，预计2016年推出低成本电动车。
中国作为其未来重点市场，有望在年内开设首家展厅。

行业表现

行业表现前五名（2013年8月9日）

行业	一周涨幅	三个月涨幅	一年涨幅
农林牧渔	6.0%	-0.4%	-5.9%
汽车	5.6%	-4.9%	22.8%
商贸零售	5.1%	1.2%	-3.0%
餐饮旅游	5.1%	6.2%	2.0%
电子元器件	4.1%	12.8%	35.7%

行业表现后五名（2013年8月9日）

行业	一周涨幅	三个月涨幅	一年涨幅
传媒	-0.9%	43.0%	74.8%
非银行金融	-0.7%	-13.6%	-12.4%
银行	-0.1%	-13.3%	12.4%
电力及公用事业	0.7%	-1.9%	14.7%
国防军工	0.8%	-1.2%	19.5%

总结

整体来看，市场在7月呈现企稳回升态势，进出口数据回暖，部分行业如通信电源、环保设备、民爆行业因政策和市场变化受益。而金融、房地产等传统行业则面临一定的调整压力。公司层面，中国联通、新研股份、广田股份等表现较好，但华夏银行和盛屯矿业仍需关注其基本面变化。监管政策如并购重组、存款保险制度等正在逐步推进，为资本市场带来新的机遇与挑战。

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