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万联晨会总结（2022年01月11日）

一、核心内容概述

2022年1月11日，万联晨会对当日A股及海外市场表现进行了分析，并围绕政策动向、行业配置等方面提出了投资建议。整体来看，A股市场在经历调整后出现触底回升，部分行业板块表现优于大盘，而海外市场则呈现分化态势。

二、国内市场表现

1. 指数走势

2. 板块表现

• 领涨板块：农业、地产、煤炭板块表现较好。
• 回调板块：新能源、半导体板块延续低位调整。
• 市场情绪：整体市场情绪有所回暖，北向资金净买入47.58亿元。

3. 交易情况

• 大市成交额为1.05万亿元，显示市场活跃度有所回升。

三、国际市场表现

1. 指数走势

2. 市场表现

• 美国三大股指涨跌不一，道指和标普500下跌，纳指微涨。
• 欧洲、亚太主要股指全线收跌，显示国际市场整体偏弱。

四、政策与市场分析

1. 国务院常务会议要点

• 专项债资金落实：尽快将去年四季度发行的1.2万亿元地方政府专项债券资金落实到具体项目。
• 专项债发行加快：2022年专项债提前批额度已下达，预计一季度发行完毕，资金到位加快将提振基建产业链。
• 政策关注点：密切关注社融、信贷数据表现，以及财政政策和各地产业支持政策变化。
• 经济指标预期：若高频经济指标逐渐好转，市场低迷情绪有望回暖。

2. 行业配置建议

1. 稳增长主线：继续关注景气度触底反弹、避险属性较强的必选消费板块，以及近期加码发力的基建产业链。
2. 低估值板块：在高景气赛道大幅回调的背景下，关注安全边际较高的低估值板块。
3. 中长期布局：围绕“制造强国、科技创新”主线，布局5G创新应用、物联网、网络设备等符合产业发展趋势的领域。

五、免责声明与分析师信息

• 本报告由万联证券股份有限公司制作及发布，仅供客户使用。
• 投资者需自行承担投资风险，本报告不构成投资建议。
• 分析师：徐飞，执业证书编号 S0270520010001。
• 主持人：赵达，联系方式：zhaoda@wlzq.com.cn。

六、总结

整体来看，A股市场在政策支持下出现企稳迹象，部分行业板块表现积极。海外股市则呈现分化，需警惕市场波动。政策层面，专项债资金加快到位将对基建产业链形成支撑，同时需关注高频经济指标变化。在行业配置上，建议关注“稳增长”主线下的必选消费和基建，以及低估值板块，同时布局中长期的科技创新领域。