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商品期货早班车：招商期货分析总结

基本金属

铜
铜价昨日震荡偏强。支撑因素包括美元走弱、市场预期法国选举不利极右翼、以及财新数据优于预期。供需方面，南方粗铜加工费报价元/吨，精废价差下行。建议关注逢低买入机会，但需警惕美元走强和全球需求疲 soft。

工业硅
主力合约收元/吨，供应端西南地区开工率上升，西北地区维持高位。需求端乏力，有机硅和铝合金需求疲软，需求端未见明显好转，建议关注宏观情绪波动，短期行情或有支撑，风险在于需求改善情况。

锡
锡价震荡偏强。现货交割品报价贴水9630元/吨，国内仓单增加显示供应偏紧，进口亏损持续。建议逢低买入，但有美元走强和需求不及预期的风险。

黑色产业

螺纹钢、铁矿石
螺纹钢震荡上行，铁矿石亦震荡上行。供给端产量维持高位，需求受影响，钢厂利润压缩。铁矿石发运量创新高，库存攀升。操作建议以观望为主，激进者可尝试短线多单或反套，中线仍面临过剩压力。

焦煤
震荡上行收于元/吨。产地铁水产量小幅下降，焦煤库存小幅回升。现货稳中偏弱，估值偏高，但有技术支撑，建议观望为主，需留意宏观及政策风险。

农产品

豆粕
隔夜大豆价格上涨，美豆种植面积预期减少，新作产量或增加，豆粕短期寻底，中期核心在博弈美豆产量。关注国内到货和国际市场联动。

玉米
玉米延续跌势，但小麦价格上涨，玉米成本支撑强化，供应减少、需求回升预期下，价格可能震荡偏强，短期受外盘拖累。

油脂
马盘上涨，棕榈处于增产期，需求出口回暖。建议在走势不明朗时多配，需关注产量增幅。

白糖
原糖主力合约收跌，食糖库存低、基差矛盾，进口若不及预期下半年合约或反弹，但增产周期中价格或同步下跌。

鸡蛋、生猪
延续涨势，但供需宽松格局下预计震荡运行，关联需求季节性和疫病风险。

能源化工

LLDPE & PP
基本面偏空，供应压力增加，需求偏弱。建议中长期逢低做多LLDPE，逢高做空PP（MTO/PDH）。短期受限运窗口，震荡为主。

原油
多因素支撑油价走强，如欧佩克限产、中东紧张局势和飓风影响，建议正套持有，但需关注需求兑现情况。

苯乙烯
纯苯库存低，但苯乙烯需求低迷，加工利润重新走阔，建议短期震荡，中线逢高做空。

航运

欧线集运
市场表现强劲，08合约大幅上涨，落货价良好。需求消息报告需关注，供给紧张，建议激进者逢低多，但警惕需求大幅下滑。

期货研究仅供参考，具体操作请咨询专业机构或认证投资顾问。请于重要说明处开始阅读法律和风险提示。