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A股市场情绪仍待修复 - 策略跟踪报告总结

核心内容概览

本报告分析了2022年8月中旬A股市场的多个关键指标，评估市场情绪的修复情况及未来走势预期。整体来看，市场情绪虽有所回暖，但仍处于修复阶段，存在进一步提升的空间。

主要观点

• 市场情绪修复：尽管部分指标显示市场情绪有所改善，但整体仍处于低位，需关注后续政策与经济恢复情况。
• 资金流入放缓：新成立偏股基金发行量环比和同比下降，表明投资者信心尚未完全恢复。
• ETF份额回升：股票型ETF份额连续两月上涨，显示机构投资者对市场的信心增强。
• 投资者数量下降：新增投资者数量仍处于下行通道，显示市场参与度不高。
• 换手率下降：A股整体换手率下降，部分行业如消费板块换手率大幅下滑，市场交易活跃度较低。
• 两融交易回暖：融资净买入额占比回正，显示市场短期资金面有所改善。
• 股指期货贴水收窄：各指数期货贴水幅度持续缩小，市场预期趋于稳定。
• 超买状态显现：超买超卖指标大幅反弹，市场可能进入短期超买状态。

关键信息汇总

1. 股债性价比

• 截至8月15日，当月股债性价比日均值为 5.59%，较上月上行0.40个百分点。
• 8月15日收盘为 5.57%，较7月4日低点上行0.74个百分点，接近4月底高点，处于2021年以来高位。
• 结论：权益市场吸引力有所提升。

2. 新成立偏股基金份额

• 7月新成立偏股基金份额为 732.35亿份，环比下降45.17%，同比下降61.84%。
• 市场情绪修复仍需时间，资金入市热情边际降温。
• 预期：若疫情平稳、经济恢复加速，市场热情有望回暖。

3. ETF基金变动情况

• 7月股票型ETF份额为 7,822.91亿份，环比增加8.87%，同比增加58.11%。
• 相较2022年4月低点增加6.42%，回升至2020年以来高点。
• 结论：ETF份额回升反映市场信心有所恢复。

4. 新增投资者数量

• 7月新增投资者 113.21万人，环比下降14.90%，同比下降29.64%。
• 自2022年3月以来持续处于下行通道，自然人和非自然人投资者均减少。
• 结论：市场参与度仍较低。

5. 换手率

• 全部A股换手率为 1.19%，较7月初下跌8.14%，处于近三个月低位。
• 消费板块换手率跌幅最大（36.15%），电力设备、电子、机械设备换手率居前。
• 结论：市场交易活跃度下降，部分行业表现疲软。

6. 两融交易情况

• 截至8月12日当周，两融交易额占总成交额比重为 7.45%，环比上升0.34pct。
• 融资净买入额占比为 0.16%，处于近5周高位。
• 结论：短期资金面有所改善。

7. 股指期货升贴水

• 上证50指数期货贴水 0.02%，贴水幅度最小。
• 中证500指数期货贴水 0.21%，自7月18日以来持续贴水，但幅度收窄。
• 沪深300指数期货贴水 0.07%，较8月初小幅收窄。
• 结论：市场预期趋于稳定，但仍有贴水压力。

8. 超买超卖情况

• 截至8月12日，超买超卖指标收报 3665家，环比上涨1798.96%。
• 当周股市呈现超买状态，可能面临短期回调风险。
• 结论：市场短期存在超买压力。

风险提示

• 历史数据不能完全代表未来预期。
• 所选指标不能全面反映市场情况。
• 指标统计可能存在偏误。

投资评级说明

• 行业投资评级：

  • 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
  • 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间；
  • 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司投资评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

• 基准指数：沪深300指数

研究所联系方式

• 分析师：徐飞

  • 执业证书编号：S0270520010001
  • 电话：021-60883488
  • 邮箱：xufei@wlzq.com.cn

• 研究助理：宫慧菁

  • 电话：020-36653064
  • 邮箱：gonghj@wlzq.com.cn

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