20260302-银河期货-液化气日报_6页_848kb

液化气市场日报总结

核心内容概述

本报告为液化气市场分析日报，由研究员赵若晨撰写，提供国内与国际液化气市场的最新数据及市场研判。报告内容涵盖期货与现货价格、基差、进口利润、比价关系等关键指标，并结合地缘政治与市场供需变化，分析未来价格走势与市场情绪。

主要观点与市场分析

1. 价格走势

• 国内期货：

  • PG2602合约价格从2026/2/27的4519元/吨上涨至4794元/吨，涨幅为275元/吨。
  • 主力持仓从80333手增至85647手，增加5314手。
  • 仓单数量从6679手减少至5679手，减少1000手。

• 国内现货：

  • 山东地区：民用气价格为4620元/吨，环比上涨100元/吨；醚后C4价格为4730元/吨，环比上涨310元/吨。
  • 华东地区：民用气主流成交价为4541元/吨，环比上涨127元/吨；市场整体上涨，主流成交价在4350-4750元/吨之间。
  • 华南地区：国产气均价4980元/吨，环比上涨200元/吨；进口气均价5130元/吨，环比上涨150元/吨。
  • 华北地区：民用气基准价为4398元/吨，环比上涨84元/吨。

2. 基差与利润

• 基差：2026/3/2基差为154元/吨，较2026/2/27的229元/吨下降75元/吨。
• 进口利润 FEI：2026/3/2为103.4元/吨，较2026/2/27的-158.6元/吨大幅上涨262元/吨。
• PDH FEI利润：2026/3/2为-536.9元/吨，较2026/2/27的-908.6元/吨上涨371.7元/吨。

3. 比价关系

• FEI/BRENT：比值从8.2降至7.5，下降0.65。
• FEI/MOPJ：比值保持不变，为-13.9元/吨。

市场影响因素

地缘政治风险

• 沙特阿美公司关闭拉斯塔努拉炼油厂，因无人机袭击，对国际液化气市场形成成本端支撑。
• 中东局势升级，影响全球石油运输，加剧市场对供应风险的担忧。
• 伊朗及海湾地区冲突导致船东互保协会取消战争风险保险。
• 比利时扣押俄罗斯油轮，进一步引发市场对地缘冲突的敏感。

市场情绪与供需

• 山东地区：价格攀升后，多数厂家出货不畅，下游观望情绪浓厚，预计明日高位下跌，低位补涨。
• 华东地区：市场整体上涨，主流成交价4350-4750元/吨，下游恐涨入市，炼厂出货好转，短线或低位小涨。
• 华南地区：市场全线上涨，受地缘冲突影响，供应风险担忧升温，尽管下游需求一般，但市场逻辑转向地缘风险，短期情绪主导市场。
• 华北地区：价格小幅上涨，下游采购热情尚可。

关键图表说明

• 图表1-3：展示LPG现货价格、基差及进口利润变化趋势，反映市场波动与成本支撑。
• 图表4-12：包括LPG主力收盘价、仓单数量季节性、C3外盘价格、PDH制丙烯利润、MTBE生产毛利、FEI/MOPJ与FEI/BRENT比价关系，为市场分析提供数据支持。

风险提示

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 市场价格可能受突发事件影响，存在较大波动风险。
• 报告内容基于银河期货研究所分析，不保证准确性与完整性。

作者信息

• 姓名：赵若晨
• 期货从业证号：F03151390
• 投资咨询证号：Z0023496
• 联系方式：zhaoruochen_qh@chinastock.com.cn

联系方式

• 银河期货有限公司研究所
• 北京地址：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层
• 上海地址：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层
• 网址：www.yhqh.com.cn
• 电话：400-886-7799