> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 研究员： # 赵若晨 期货从业证号： F03151390 投资咨询从业证号： Z0023496 ： zhaoruochen_qh @chinastock.com.cn # 液化气日报 日度数据 <table><tr><td colspan="5">液化气数据汇总表</td></tr><tr><td>类别</td><td>名称</td><td>2026/3/2</td><td>2026/2/27</td><td>涨跌</td></tr><tr><td>国内期货</td><td>PG2602</td><td>4794</td><td>4519</td><td>275.0</td></tr><tr><td></td><td>主力持仓</td><td>85647</td><td>80333</td><td>5314</td></tr><tr><td></td><td>仓单数量</td><td>5679</td><td>6679</td><td>-1000</td></tr><tr><td>国内现货</td><td>华南炼厂气</td><td>4980</td><td>4765</td><td>215</td></tr><tr><td></td><td>华南进口气</td><td>5130</td><td>4835</td><td>295</td></tr><tr><td></td><td>华东炼厂气</td><td>4541</td><td>4429</td><td>112</td></tr><tr><td></td><td>华东进口气</td><td>5132</td><td>5001</td><td>131</td></tr><tr><td></td><td>山东炼厂气</td><td>4620</td><td>4500</td><td>120</td></tr><tr><td></td><td>山东醚后C4</td><td>4730</td><td>4420</td><td>310</td></tr><tr><td>基差</td><td>-</td><td>154.0</td><td>229.0</td><td>-75</td></tr><tr><td>外盘价格</td><td>BRENT</td><td>78.8</td><td>72.5</td><td>6.3</td></tr><tr><td></td><td>CP C3 M1</td><td>548.1</td><td>548.1</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>FEI C3 M1</td><td>592.7</td><td>592.7</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>MB C3 M1</td><td>0.7</td><td>0.7</td><td>0.053</td></tr><tr><td></td><td>MOPJ M1</td><td>606.5</td><td>606.5</td><td>0.0</td></tr><tr><td></td><td>NAP M1</td><td>563.3</td><td>563.3</td><td>0.0</td></tr><tr><td>盘面利润</td><td>进口利润 FEI</td><td>103.4</td><td>-158.6</td><td>262.0</td></tr><tr><td></td><td>PDH FEI</td><td>-536.9</td><td>-908.6</td><td>371.7</td></tr><tr><td>比价</td><td>FEI/BRENT</td><td>7.5</td><td>8.2</td><td>-0.65</td></tr><tr><td></td><td>FEI/MOPJ</td><td>-13.9</td><td>-13.9</td><td>0.0</td></tr></table> # 原油天然气市场 1. 有行业消息人士称，沙特国有石油巨头阿美公司（Aramco）已关闭其拉斯塔努拉（Ras Tanura）炼油厂，原因是该厂遭到无人机袭击。2. 多家船东互保协会表示，由于伊朗及海湾地区的冲突，它们正在取消为船舶提供的战争风险保险。3. 比利时国防部长特奥·弗兰肯表示，比利时于周日扣押了一艘属于俄罗斯“影子船队”的油轮，该油轮涉嫌使用“虚假船旗和虚假文件”航行。4. 由于美国与主要产油国伊朗之间的冲突扰乱了全球石油流动，美国平均汽油零售价格预计将在周一（3月2日）突破每加仑3美元，为三个多月来首次。 # 现货概况 山东地区：山东地区民用气估价4620元/吨，环比 $+100$ 元/吨。昨日受中东局势骤然升级影响，市场上下游产品均有大幅度走高，下游采购积极性明显升温，今日市场大幅上涨。受消息面刺激醚后市场大幅上涨，整体交投氛围一般，区内价格攀升后多数厂家出货不畅，下游多以观望为主入市谨慎，目前看消息面指引减弱，叠加区内高低价差明显尚待调整，预计明日山东醚后市场高位下跌低位补涨。 华东地区：华东地区民用气主流成交价格在4541元/吨，较前一工作日价格上调127元/吨。今日华东市场大面上涨，主流成交4350-4750元/吨。因地缘冲突导致未来港口到船不确定性增加，下游恐涨入市，炼厂价低出货好转，预计短线华东市场或低位仍有小涨预期。 华南地区：华南地区国产气成交均价在4980元/吨，较昨日价格涨200元/吨；华南进口气均价5130元/吨，较昨日价格涨150元/吨。今日华南市场全线宽幅上涨，受地缘冲突影响，业者对未来供应风险担忧升温，尽管下游需求一般购销氛围氛围平淡，但当前市场逻辑转为地缘风险，预计短期市场情绪仍受局势变化主导，在紧张态势背景下，市场预期偏强。 华北地区：华华北地区民用气基准价在4398元/吨，较前一个工作日涨84元/吨。华北地区今日大部分厂家上涨，下游存一定入市需求，采购热情尚可。 (卓创资讯、隆众资讯) # 行情研判 沙特装船影响叠加地缘冲突的爆发，国际液化气市场预计成本端支撑明显。霍尔木兹海峡的封锁更是影响到中国的进口，在此基础上，液化气内外盘均有大幅走强预期。（以上观点仅供参考，不做为入市依据） 图表1：LPG现货价格：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表2：LPG基差折盘面：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表3：LPG进口利润：元/吨 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表4：LPG主连收盘价&扩散指数：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表5：国际原油价：美元/桶 图表6：C3外盘：美元/吨 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 图表7：PDH制丙烯利润：元/吨 图表8：MTBE生产毛利：元/吨 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表9：LPG主力收盘价：元/吨 图表 10：LPG仓单数量季节性 资料来源：钢联、银河期货研究所 图表11：FEI/MOPJ 图表 12：FEI/BRENT 资料来源：钢联、彭博、银河期货研究所 # 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 # 风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 # 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层、33层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799