20250209-国信期货-有色（镍）周报_触底反弹_持续磨底_18页_2mb

镍市场报告总结

近期沪镍价格出现触底反弹，目前运行于箱体区间内，显示市场回暖迹象，但仍未能完全脱离底部区域。基本面分析显示，镍矿港口库存较低，供应端存在一定限制。镍铁市场成交冷清，价格呈现弱稳态势，主要因供需双弱，短期内难以支撑大幅上涨。下游不锈钢方面，尽管1月新能源汽车产销数据较好，缓解了一部分库存压力，但不锈钢长期过剩问题仍存，需求恢复有限。

展望后市，国内经济数据显示1月制造业和服务业PMI分别下行，经济复苏力度较弱，政策需“主动靠前发力”，预计两会后或推出较大的稳内需政策。国际方面，美国就业数据强劲，或使美联储降息预期延迟。此外，印尼和菲律宾的矿产政策变动可能影响全球镍供应格局。

综合来看，短期内镍市场呈现震荡偏弱走势，但触底反弹迹象显现。中长期过剩压力仍需关注。预计沪镍2502合约价格运行区间为120000至140000元/吨，不锈钢2503合约运行区间约为12700至14500元/吨。

本报告分析的是一份镍市场价格分析周报，主要探讨了当前镍市的行情、基本面情况以及未来走势，并对相关价格区间进行了预测。具体而言，报告首先回顾了上周镍价出现反弹的情况，指出市场正处于前期低位区域。接着，从上游、中游和下游产业链角度详细分析了影响镍价的因素。上游方面提到镍矿港口库存偏低，供应能力受到一定压制。中游镍铁市场交易热度不高，成交多以稳价为主；而电解镍价格则表现出偏弱行情。下游不锈钢虽然需求在短期内有所改善，特别是新能源相关领域，但整体市场需求仍未完全恢复，供需矛盾依然存在。

在对当前经济和政策动向进行分析后，报告预测短期内镍市场的走势将以震荡偏弱为主线，但触底反弹的可能性仍在考虑之中。报告进一步指出，国内制造业数据景气度下降，同时也面临国际环境的不确定性，因此，预计短期内价格核心区间应维持在12万-14万元/吨之间。综合考虑各方因素，建议市场参与者关注政策面的变化以及需求端的逐步释放情况，同时注意国际市场镍供应的变化这对商品价格产生潜在影响。

在整理上述内容时，我们发现报告的核心聚焦在镍的价格波动及其驱动因素上，以及对未来市场走势的推测。因此，提供了这些关键信息，希望能对理解和应对镍市场带来帮助。