20260116-国投期货-软商品日报_3页_3mb

操作评级总结

核心内容概览

以下是对各商品操作评级的总结，涵盖核心内容、主要观点及关键信息：

各商品操作评级

星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌。三颗星表示趋势较为明晰，具备一定的投资机会；两颗星表示趋势明确但操作性稍弱；一颗星表示趋势较弱，操作性不强；白星表示趋势均衡，以观望为主。

各商品详细分析

【棉花&棉纱】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 郑棉今日下跌，此前上涨受现实支撑与资金推动。
  • 下游需求一般，新疆种植面积减少情况尚未明确。
  • 现货成交一般，基差持稳。
  • 纺企原料需求仍有韧性，但下游订单疲软。
• 关键信息：
  • 截至12月底，全国棉花商业库存为578.47万吨，环比增加110.11万吨。
  • 累计加工皮棉696.9万吨，同比增加63.3万吨。
  • 市场对新疆种植面积减少的政策落实预期低于预期。
• 策略建议：短期延续调整，操作上暂时观望。

【白糖】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 郑糖震荡，国际方面美糖震荡。
  • 巴西本榨季产量季节性下滑，市场关注下榨季产量。
  • 天气预测显示一季度降雨量偏低，可能影响产量。
  • 糖醇比价回调，预计下榨季制糖比下降，产糖量减少。
  • 国内销量下降主要因市场看空情绪。
• 关键信息：
  • 25/26榨季广西增产预期较强，但生产进度偏慢。
  • 郑糖价格可能向上修复，需关注后续生产情况。
• 策略建议：操作上暂时观望。

【苹果】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 期价回调，现货价格持稳。
  • 春节备货启动，但果农货采购较少。
  • 客商偏谨慎，包装礼盒数量同比减少。
  • 苹果质量较差，但收购价格较高，惜售情绪明显。
• 关键信息：
  • 截至1月15日，全国冷库苹果库存为655.57万吨，同比下降7%。
  • 库存去库量为18万吨，同比增加9.9%。
• 策略建议：操作上维持偏空思路。

【20号胶&天然橡胶&合成橡胶】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 天然橡胶、20号胶、丁二烯橡胶期货价格下跌。
  • 天然橡胶供应减少，中国产区全面停割，越南将逐步停割。
  • 合成橡胶供应增加，港口库存上升。
  • 需求有所恢复，但市场情绪偏弱。
• 关键信息：
  • 青岛地区天然橡胶库存增加至56.82万吨。
  • 顺丁橡胶社会库存下降至1.46万吨，丁二烯港口库存增加至4.46万吨。
  • 轮胎开工率回升，全钢胎与半钢胎库存均增加。
• 策略建议：操作上暂时观望。

【纸浆】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 纸浆期货继续下跌，基本面偏弱。
  • 针叶浆、阔叶浆现货报价稳定，针阔价差缩窄。
  • 国内港口库存小幅累库，外盘报价上调。
  • 纸厂采购以刚需为主，原纸价格跟涨乏力。
• 关键信息：
  • 截至1月15日，中国纸浆主流港口样本库存为201.4万吨，环比增加0.3%。
  • 针叶浆报价5400元/吨，阔叶浆报价4700元/吨。
• 策略建议：操作上暂时观望。

【原木】

• 操作评级：★★★
• 主要观点：
  • 原木期价震荡，现货价格维持弱势。
  • 外盘报价下调，国内到港量将减少。
  • 需求进入淡季，但同比仍偏强。
• 关键信息：
  • 截至1月9日，全国13个港口日均出库量为5.75万方，环比增加1.77%。
  • 港口总库存为269万方，环比增加0.75%。
• 策略建议：操作上暂时观望。

分析总结

整体来看，各商品均呈现操作评级为★★★，说明当前市场趋势较为明晰，具备一定的可操作性。各品种基本面均受到供应、需求、库存及价格预期等多方面因素影响，需密切关注后续政策、天气、生产进度及市场情绪变化。操作上建议以观望为主，等待趋势进一步明确。