20160616-中国银河-电子行业：关注智能汽车、三元动力电池、燃料电池手机差异化创新及电子上游品_46页_4mb

文档总结

核心内容

本文档是一份由中国银河证券发布的电子行业研究报告，聚焦于智能汽车、三元动力电池、燃料电池、手机差异化创新及电子上游品等领域的投资机会与行业趋势。报告从行业景气度、技术创新、产业链分析、投资策略等多个维度，为投资者提供了详尽的行业洞察与建议。

主要观点

1. 电子行业景气度分析

• 行业景气度需结合供需曲线进行判断。
• 关键指标包括：先行指标（半导体设备BB值）、同步指标（订单、产能利用率、库存）、滞后指标（ROE）。
• 库存周期是判断行业景气的重要参考。

2. 智能汽车发展趋势

• 智能汽车发展围绕用户需求展开，关注ADAS（安全）、人机交互+智能驾驶（舒适）、电动能源（省钱）、车联网（安全+舒适+省钱）。
• 汽车智能化包含电子化、网络化、自动化、便捷化四个层面。
• BigData是实现智能行驶的核心，通过数据处理赋予汽车人工智能属性。

3. 新能源汽车与动力电池

• 三元动力电池因高能量密度和续航里程优势，被认为是未来发展的首选。
• 横店东磁具备显著竞争力，其在磁材和三元动力电池领域有较强布局。
• 燃料电池汽车作为新能源汽车的一种，具有零排放、续航里程长、燃料补充快等优点，但面临成本高、基础设施不足等挑战。

4. 手机供应链与差异化创新

• 手机行业面临差异化创新，关注5G时代手机后盖的主流方案，如3D玻璃与氧化锆陶瓷。
• 氧化锆陶瓷具备抗折、抗摔、触感佳等优势，价格低于蓝宝石，未来市场潜力大。
• OLED显示屏因轻薄、无延时成为未来显示技术方向，深天马A在该领域表现突出。

5. 无线充电市场前景

• 无线充电技术从小众走向大众，智能手机将成为主要应用领域。
• 无线充电市场预计在2020年达到10亿台出货量，2025年将达20亿台。
• 信维通信、横店东磁、天通股份等公司具备无线充电产业链相关投资机会。

6. 电子上游品投资机会

• 重点关注被动元件（电容、电阻、电感、电子陶瓷）、高端膜材（如铝塑膜）、光学胶、光刻胶等。
• 新纶科技在铝塑膜领域具备技术优势，且有潜力成为行业龙头。

关键信息

汽车相关

• 安全、舒适、省钱是中国消费者购车的主要痛点。
• ADAS、智能驾驶、车联网是智能汽车发展的三大方向。
• 三元动力电池具有更高的能量密度和续航里程，是未来动力电池的主流选择。
• 燃料电池汽车具有环保和续航优势，但面临高成本和基础设施不足的问题。
• 横店东磁在磁材和三元动力电池领域具备竞争力，是重点投资标的。

手机相关

• 差异化创新加速，关注3D玻璃与氧化锆陶瓷等新型材料。
• OLED显示屏因轻薄和无延时成为未来趋势。
• 深天马A在LTPS LCD和AMOLED领域处于国内领先地位。
• 无线充电成为可穿戴设备和手机的标配，市场增长迅速。

电子上游品

• 电子陶瓷是汽车电子化和车联网的基础，三环集团和顺络电子具备较强技术实力。
• 铝塑膜是锂电池材料中技术难度高、利润高的环节，新纶科技通过技术收购提升产能与市场竞争力。

投资机会

汽车产业链

• 三元动力电池：关注横店东磁等具备技术与产能优势的企业。
• 燃料电池：关注上汽集团、南都电源、三环集团等布局燃料电池产业链的企业。

手机供应链

• 氧化锆陶瓷：关注三环集团、顺络电子等具备相关技术的企业。
• OLED：关注深天马A等在该领域有技术突破和产能布局的企业。
• 无线充电：关注信维通信、横店东磁、天通股份等产业链相关企业。

电子上游品

• 电子陶瓷：关注三环集团、顺络电子等具备垂直一体化优势的企业。
• 高端膜材：关注新纶科技，其在铝塑膜和光学膜领域具备技术积累和市场潜力。

附注

• 报告发布于2016年6月，由王莉（电子行业首席分析师）撰写。
• 报告提供了一些行业数据、图表和公司信息，如市场占有率、技术指标、产业链图谱等。
• 报告中提到了多个上市公司，并对其投资价值进行了分析。

参考资料

• 《节能与新能源汽车产业发展规划（2012-2020年）》
• 《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》
• 《虚拟现实VR/AR产业将迎来大发展》
• 《交互式体验无界，VR/AR在未来三五年将持续具备投资机会》
• TrendForce、DIGITIMES、IHS、HIS等市场研究机构数据。