有色金属行业：锂板块供给端更新-240326-浙商证券-10页_513kb

锂行业的供需平衡分析显示，2023年存在17万吨LCE的短缺，预计2024-2025年将出现95万吨和167万吨LCE的过剩。全球锂产量预计在2023-2025年分别达到988万吨、1314万吨和1692万吨LCE，同比增长分别为18%、33%和29%。供给端，澳洲预计持续为最大产地，占比分别为38%、40%和35%；非洲国家如津巴布韦、马里和埃塞俄比亚逐步投产，占比从0%增至13%，成为增长最快的来源。锂辉石作为主要来源，因其成本较低，产量占比有望提升，挤占锂云母份额。

储能电池需求方面，2021-2024年全球出货量预测分别为66GWh、159GWh、230GWh和295GWh，同比增长率分别为141%、45%和28%；中国出货量分别为48GWh、130GWh、200GWh和257GWh，同比增长率分别为171%、54%和29%。2023年全球锂离子储能电池总需求达17337GWh，其中中国占比30%，美国28%，欧洲25%，其他地区17%。用途分布显示，中国发电侧需求占比59%，美国达81%，欧洲用户侧需求占比最高为57%。

风险包括供给释放不及预期（如项目建设和爬产进度落空），以及需求增长不及预期（导致供需进一步恶化）。投资评级采用相对评级标准，对行业指数相对于沪深300指数的表现进行评估，包括看好、中性和平淡三个类别。法律声明强调报告基于公开但非保证准确的信息，仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立决策，并承担相应法律责任。

该报告总体看好锂行业的供给增长潜力，但强调了需警惕短期风险。