20250831-招商期货-天然橡胶周报_震荡整理_短期仍偏强_20页_7mb

天然橡胶周报分析

时间： 2025年8月31日
机构： 招商期货
研究员： 罗鸣

价格回顾

本周天然橡胶期货及现货价格整体震荡偏强，主要合约价格上涨1%至2%。

供应端

• 泰国、海南产区受台风影响，原料供应紧张，价格维持高位。
  • 原料胶水价格环比上涨，全岛日收胶量不及预期，市场原料流通偏紧。
• 工业利润方面，泰混生产毛利率改善，估值中性。

库存

• 上周中国天然橡胶社会库存下降1.1%，深色胶、浅色胶库存同步下降。
• 青岛地区保税、一般贸易库存总体降1.71%，降幅略超市场预期。

需求

• 上周半钢、全钢胎产能利用率略有下降，但库存周转天数减少，终端需求稳定。
• 汽车产销量同比下降，但今年市场整体保持正增长。

策略建议

• 策略：逢低多配，短期震荡偏强，多单可持。
• 风险点：地缘冲突影响、极端天气、关税政策变化。

后市展望

天气扰动仍将持续，叠加终端需求改善，中期内基本面偏多，但需关注进口政策变化及市场持仓影响。

注：数据与图表信息均来源于公开资料，分析仅供参考，不构成投资建议。