2023-03-30-招商银行-行内偕作·快评号外（第537期）_2023年3月美联储议息会议点评-最后的加息_5页_710kb

最新报告内容总结

会议时间与结果
美东时间2023年3月23日，美联储将联邦基金利率区间提升至4.75-5.0%，加息行动符合市场预期，并维持每月950亿美元的缩表上限。

政策核心变动：软化姿态
本次议息会议聚焦金融风险及通胀平衡，删除了与俄乌战争相关的表述。声明中利率调整政策改为“一些增量巩固性政策”，并强调未来政策因经济和金融不可预见性的增大而变得更加不确定。

经济预测调整
将2023年美国GDP预期下调至0.4%，失业率预测调整至4.5%。尽管对通胀预测有所上调，但仍指出经济衰退风险正在上升，但软着陆仍有可能实现。

市场反映
美国国债收益率全线大幅下降，尤其是中短端更有显著下跌。美元指数下跌0.73%，美国股市三大指数全部下跌，市场情绪偏于谨慎。

前瞻分析
报告指出，银行业脆弱性及金融风险可能使美联储在年内提前终止甚至逆转加息进程，也预示美国经济可能在下半年陷入衰退，随后开启降息。

评论员
谭卓、张巧栩、王天程、李芸、陈诚

图表及数据摘要

• **美联资产规模与预期分歧：**现图1与比较图示，显示美联储资产规模反弹加剧，并对比市场预期与实际，指出长期买卖状态对金融现象的反映。
• **货币政策立场的舆论转折：**通过表格对比，明确展示了美联储声明内容的重大变化，包括经济表现关注点调整、通胀与就业目标表达方式的变化、投票情况统计、利率决议与幅度、政策路径预测的转向。
• **美通胀与实际利率图：**图表预估未来通胀走势，并说明美国可能在第二季度进入正利率区间，导致近期政策方向的变化。