20240617-宝城期货-动力煤早报_2页

宝城期货动力煤早报分析总结

品种策略概要

◼ 动力煤品种: 短期（一周内）和中期（两周至一月）均以震荡为主。

◼ 核心逻辑:

• 供应端: 煤炭供应趋缓，国内开工水平未明显提升；外贸煤进口维持高位，对供应形成补充，但近期到港量偏低但仍处高水平。
• 需求端: 迎峰度夏临近，电煤需求开始季节性走强，非电需求受“双碳”政策压制，但旺季期间电煤需求仍是主线。
• 供需博弈: 供应充足下夏季需求上升，预计动力煤继续窄幅震荡。

内容解读

• 短期维持震荡，中期也以震荡对待为主，无明确涨跌方向。
• 供需两旺仍为市场背景，政策收紧对非电行业用煤有压制，但电煤需求主导行情。
• 驳论点风险提示：本次观点仅供参考，不构成投资建议，且免责声明覆盖风险责任。

总结要点

◼ 震荡市策略：暂无明显做多或做空方向，需密切观察供需变化。
◼ 关注点：进出口政策变化、天气影响、迎峰度夏期间电煤日耗的实际执行情况。