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宝城期货动力煤早日报总结

• 投资咨询资格：基于证监许可[2011]1778号，提供权威观点参考。

• 报告日期与品种：2025年7月29日发布，聚焦动力煤现货市场分析。

• 品种观点总结：

  • 短期（一周内）：震荡态势，核心逻辑为制冷需求季节性回升和煤价上行。
  • 中期（两周至一月）：维持震荡，受需求季节性和消息利好支撑。
  • 日内观点：震荡偏强/偏弱不区分，重点基于当日收盘价基准。

• 核心驱动逻辑：

  • 需求端：迎峰度夏高峰期到来，国内电煤需求上升，7月电厂日耗周环比增27.1万吨（沿海）和36.0万吨（内陆），库存增至2709.7万吨（环渤海9港）。
  • 供应端：全国462家样本矿山日均原煤产量569.7万吨，较6月底增10.3万吨/天，进口前两周日均到港量77.6万吨，较6月改进。
  • 消息面：反内卷等利好消息发酵，增强市场乐观氛围，叠加雅鲁藏布江水电站项目开建，推动煤价持续上行。预计8月煤价将保持强势。

• 免责声明简述：报告仅供内部参考，不构成投资建议，读者需自行判断风险。