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报告摘要

市场研报总结 - 贵金属期货周报 2021年09月17日

核心内容

本周贵金属期货市场整体延续回落态势，沪金和沪银主力合约均创出近期低位，空头氛围增强。贵金属ETF持仓继续走弱，显示投资者对金银的看空情绪。

1. 周度数据概览

观察角度	名称	上周	本周	涨跌
期货	沪金收盘(元/克)	375.50	367.86	-2.03%
期货	沪金持仓(手)	15.7万	16.1万	+3533
期货	沪金前20名净持仓	40001	32323	-7678
期货	沪银收盘(元/千克)	5171	4871	-5.80%
现货	金99(元/克)	373.90	366.75	-7.15
现货	银(元/千克)	5099	4824	-275

2. 多空因素分析

利多因素

美国8月CPI同比增速连续4个月保持5%以上
国务院关税税则委员会公布对美加征关税商品第五次排除延期清单

利空因素

美国8月CPI同比增速不及预期
美国8月零售销售意外上升0.7%
英国通胀创逾9年新高，市场预期明年两次加息

3. 技术面分析

金银周线KDJ指标拐头向下，但日线KDJ指标跌势稍缓
建议沪市金银主力空头获利减仓观望为宜

市场走势分析

1. 贵金属期货走势

沪金：周内净多持仓走低，价格下跌至一个月低位
沪银：周内净多持仓走低，价格下跌至今年低位
CFTC数据：COMEX黄金期货投机性净多头持仓减少10511手，COMEX白银期货净多头持仓增加6225手
ETF持仓：SPDR Gold Trust黄金ETF持仓跌势稍缓，Shares Silver Trust白银ETF持仓走弱
基差贴水：国内黄金基差由-0.4扩至-0.77，白银基差由-9扩至-25
跨期价差：沪金跨期价差由-5.56扩至6.58，沪银跨期价差由26扩至32
内外盘价格：期金外强内弱，期银内强外弱
美元指数相关性：美元指数上行，金价与银价均下滑

2. 贵金属库存分析

黄金库存：上期所黄金库存由3204增至3210千克
白银库存：上期所白银库存由2157876减至2134470公斤

市场展望

下周贵金属市场仍将面临美联储货币紧缩预期的压力，美元指数预计震荡维稳，金银价格或继续承压。不过，节前空头氛围已有所释放，需谨防空头获利了结。投资者应关注宏观经济数据及政策动向，谨慎操作。

投资策略建议

沪金：建议空头获利减仓，观望为主
沪银：建议空头获利减仓，观望为主
ETF持仓：持续看空，ETF持仓走弱

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