20260305-建信期货-贵金属日评_5页_809kb

宏观金融团队总结

核心内容

本报告由建信期货宏观金融研究团队发布，涵盖贵金属市场行情及展望、相关图表、主要宏观事件及数据，并附有建信期货的业务机构与联系方式信息。

主要观点

贵金属行情及展望

• 短期影响：中东地缘政治风险（如美以伊军事冲突、伊朗封锁霍尔木兹海峡）显著推高国际油价与通胀预期，导致美元汇率和美债利率上升，引发美元流动性风险，进而推动金价上涨。
• 中期趋势：2025年9月以来的上涨趋势线为贵金属板块提供支撑，预计在国际贸易混乱、全球经济前景不明朗、美联储宽松政策及地缘政治风险上升等因素影响下，贵金属板块有望继续偏强运行。
• 投资建议：建议投资者在严格控制仓位的前提下持偏多思路参与交易，多头套保者可建立套保头寸，空头套保者应适当降低套保仓位。

市场波动性

• 贵金属板块波动性较高，地缘冲突事件推动的上涨往往具有阶段性，投资者需谨慎应对。

关键信息

日内行情

• 上期金指：前收盘价1,184.50，收盘价1,155.71，跌幅-2.43%。
• 上期银指：前收盘价21,485，收盘价21,650，涨幅0.77%。
• 广期铂指：前收盘价568.88，收盘价561.53，跌幅-1.29%。
• 广期钯指：前收盘价433.62，收盘价432.92，跌幅-0.16%。

中线行情

• 2月份贵金属板块企稳回升，国际金价升至5200美元/盎司附近。
• 中东局势加剧避险需求，同时推动金价上涨。
• 历史经验表明地缘冲突对金价的影响多为短期，建议投资者保持谨慎，控制仓位。

相关图表

1. 图1：上海金银期指
2. 图2：伦敦金银现货
3. 图3：上海期指对上金TD基差
4. 图4：金银ETF持仓量（吨）
5. 图5：黄金白银比值
6. 图6：伦敦黄金与其他资产相关性
   • 所有图表均来源于Wind，建信期货研究发展部。

主要宏观事件/数据

1. 中东局势：以色列和美国对伊朗实施打击，伊朗无人机袭击美驻科威特和沙特使馆，促使欧美关闭使馆并撤离人员，欧洲加强防御部署。
2. 美联储表态：纽约联储总裁威廉姆斯表示，伊朗冲突对通胀和增长影响尚不明确，但美国经济对能源价格冲击具有韧性；若通胀缓解，将按计划降息。
3. IMF观点：中东战争对全球经济的影响取决于其持续时间及对地区基础设施和产业的破坏程度，尤其是能源价格的长期影响。

建信期货研究发展部

• 联系方式：021-60635739
• 团队介绍：
  • 何卓乔（宏观贵金属）
  • 黄雯昕（国债集运）
  • 聂嘉怡（股指）

建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 广东分公司：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 北京营业部：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部金融机构业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533转5
• 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com
• 网址：http://www.ccbfutures.com

免责声明

• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考。
• 本报告不构成投资建议，使用本报告内容所导致的损失，建信期货不承担责任。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或无变更。
• 未经授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。如需引用，须注明出处为“建信期货研究发展部”，并不得有悖原意。