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广发早知道-汇总版总结

核心内容概览

本报告由广发期货发展研究中心发布，涵盖金融衍生品、商品期货、能源化工、特殊商品等板块的市场分析与操作建议。内容聚焦于A股市场、国债期货、贵金属、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工及特殊商品的行情回顾、消息面分析、资金面情况、技术面展望及操作建议，旨在为投资者提供多维度的投资参考。

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一、金融衍生品

1. 股指期货

• 市场情况：A股小幅收跌，股指期货走势分化，IF和IH主力合约下跌，IC和IM上涨。
• 消息面：北向资金净卖出47.34亿元，两融余额上涨3%以上，增量资金入场迹象明显。
• 操作建议：短期建议逢低做多，但需警惕过热概念回调，不宜持仓过重。

2. 国债期货

• 市场表现：国债期货全线收涨，期债震荡偏强。
• 资金面：央行净投放970亿元，资金面边际好转。
• 操作建议：建议观望，注意跨期价差变化，T2303-2306合约注意逢高平仓。

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二、贵金属

1. 黄金

• 行情回顾：COMEX黄金期货小幅下跌，创1个半月新低。
• 后市展望：美元走强压制金价，短期关注1800美元支撑。
• 操作建议：单边建议逢高做空，多金银比离场。

2. 白银

• 行情回顾：COMEX白银期货结束“三连阳”，大幅下跌。
• 后市展望：金融属性压制，但国内经济复苏支撑工业需求。
• 操作建议：建议观望，关注全球库存变化。

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三、有色金属

1. 铜

• 行情回顾：现货均价70315元/吨，基差为-110元/吨。
• 基本面：矿端干扰频繁，进口铜精矿TC下降，产量环比上升。
• 操作建议：前期多单逢高减持，短期高位震荡。

2. 锌

• 行情回顾：现货均价23500元/吨，对主力-15元/吨。
• 基本面：原料供应宽裕，下游复工带动需求上升。
• 操作建议：多单持有，谨慎偏多。

3. 铝

• 行情回顾：现货均价18620元/吨，对主力-100元/吨。
• 基本面：云南减产落地，西南地区限电影响产能。
• 操作建议：多单持有，逢低多。

4. 镍

• 行情回顾：现货均价214850元/吨，基差4150元/吨。
• 基本面：供应趋松，但库存低位支撑价格。
• 操作建议：短期宽幅震荡，关注20-20.5万吨支撑。

5. 不锈钢

• 行情回顾：现货均价17100元/吨，基差320元/吨。
• 基本面：钢厂复产，但下游需求兑现缓慢，库存高位。
• 操作建议：短线低多思路，上方参考即期成本。

6. 锡

• 行情回顾：现货均价219750元/吨，环比上涨4750元/吨。
• 基本面：国内产量环比下降，进口窗口收窄，库存高位。
• 操作建议：建议观望，关注库存变化。

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四、黑色金属

1. 钢材

• 行情回顾：唐山钢坯维稳，华东螺纹上涨，热轧维稳。
• 基本面：成本支撑增强，但需求偏弱。
• 操作建议：短期成本支撑偏强，前期建议热卷试空单离场。

2. 铁矿石

• 行情回顾：港口PB粉报价913元/吨，超特粉795元/吨。
• 基本面：供应宽松，但钢厂库存偏低支撑价格。
• 操作建议：5-9价差正套持有，关注供给变化。

3. 焦炭

• 行情回顾：主力合约收盘价2883元，环比下跌12元。
• 基本面：焦化厂利润改善，焦企增产意愿增强。
• 操作建议：短期偏强，关注煤矿产量动向。

4. 焦煤

• 行情回顾：主力合约收盘价1960元，环比下跌15元。
• 基本面：内蒙古煤矿事故影响供给，两会前供给收缩。
• 操作建议：短期偏强，关注两会前安全检查。

5. 动力煤

• 行情回顾：产地与港口报价回升，5500大卡报价1100-1150元。
• 基本面：需求逐步恢复，港口库存开始回落。
• 操作建议：短期反弹基础存在，关注3月后需求变化。

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五、农产品

1. 豆粕

• 行情回顾：现货价格稳中下调，基差走强。
• 基本面：巴西大豆丰产预期压制，阿根廷天气干旱。
• 操作建议：观望，关注巴西大豆收割进展。

2. 生猪

• 行情回顾：现货价格偏强，全国均价15.64元/公斤。
• 基本面：二育影响供需，需求恢复有限。
• 操作建议：建议观望，关注05合约套保利润。

3. 玉米

• 行情回顾：现货价格企稳，港口库存回落。
• 基本面：售粮加速，下游补库意愿增强。
• 操作建议：震荡偏强，关注中下游收购热度。

4. 白糖

• 行情回顾：郑糖跟随外盘波动，维持高位震荡。
• 基本面：巴西丰产压力，印度产量增加。
• 操作建议：观望，关注5900元上方压力。

5. 棉花

• 行情回顾：现货价格稳中有升，郑棉报价15418元/吨。
• 基本面：国内供应宽松，但下游订单恢复有限。
• 操作建议：14000元附近逢低做多。

6. 鸡蛋

• 行情回顾：现货价格多数稳定，局部窄幅调整。
• 基本面：需求尚未完全恢复，二育支撑价格。
• 操作建议：建议观望，关注05合约走势。

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六、能源化工

1. 原油

• 行情回顾：国际油价下跌，INE原油期货主力合约跌5.2至548.5元/桶。
• 基本面：俄罗斯减产预期，但需求恢复缓慢。
• 操作建议：空单逢低减仓，关注前低支撑。

2. 沥青

• 行情回顾：现货均价3970元/吨，小幅上行。
• 基本面：供应增长，需求待释放，库存低位。
• 操作建议：短期偏强震荡，关注需求兑现。

3. PTA

• 行情回顾：期货高位震荡，现货加工费修复。
• 基本面：聚酯负荷偏高，但终端订单仍偏弱。
• 操作建议：TA05在5400-5700区间震荡。

4. 乙二醇

• 行情回顾：现货价格窄幅波动，期货小幅反弹。
• 基本面：煤价上涨，但高库存限制反弹空间。
• 操作建议：EG05滚动做多为主。

5. 苯乙烯

• 行情回顾：现货价格震荡回落，港口库存高位。
• 基本面：供应收缩，但下游需求跟进乏力。
• 操作建议：EB04多单减仓，EB4-5正套。

6. PVC

• 行情回顾：现货价格上涨，库存小幅去化。
• 基本面：出口预期走高，但春检及需求压力仍存。
• 操作建议：LL单边建议波段操作，L-P价差做阔。

7. 甲醇

• 行情回顾：现货价格整理，市场情绪偏强。
• 基本面：煤价上涨，供应端检修减少。
• 操作建议：短期偏强震荡，关注2700-2750区间。

8. 尿素

• 行情回顾：现货报价稳定，库存小幅减少。
• 基本面：需求启动，但市场追涨谨慎。
• 操作建议：建议波段操作，上方压力位2580-2630。

9. LLDPE

• 行情回顾：现货价格震荡，库存小幅去化。
• 基本面：下游订单偏弱，需求尚未证伪。
• 操作建议：LL单边波段操作，波动区间8150-8450。

10. PP

• 行情回顾：现货价格稳定，市场交投清淡。
• 基本面：下游需求恢复缓慢，企业按需采购。
• 操作建议：建议波段操作，关注05-09价差变化。

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七、特殊商品

1. 橡胶

• 行情回顾：现货小幅反弹，报价7000元/吨。
• 基本面：需求边际好转，但库存高位。
• 操作建议：企稳后逢低布局多单。

2. 玻璃

• 行情回顾：现货报价1500-1600元/吨，市场成交清淡。
• 基本面：下游库存低位，订单逐步恢复。
• 操作建议：逢低布局多单，关注09合约。

3. 纯碱

• 行情回顾：现货报价3000-3100元/吨，库存小幅下降。
• 基本面：下游需求增长，纯碱供应紧张。
• 操作建议：05多单持有，关注09合约。

4. 纸浆

• 行情回顾：现货小幅反弹，报价7000元/吨。
• 基本面：全球产能投放影响供需，国内需求回升。
• 操作建议：建议在反弹后入场做空远月合约。

5. 工业硅

• 行情回顾：现货价格稳定，华东市场均价17500元/吨。
• 基本面：西南地区限电影响产量，成本支撑强劲。
• 操作建议：逢回调参考17300元/吨附近做多。

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八、投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2011】1292号。
• 联系人：何济生、叶倩宁、周敏波、鲍红波、张晓珍。
• 联系方式：电话及邮箱详见文档。

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九、免责声明

• 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
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