20231220-瑞达期货-苹果年报_其他水果替代增强_高库存将不断施压_16页_1mb

瑞达期货苹果期货市场分析报告总结（2024年展望）

核心问题：

新季库存高企、销售去库压力大，供需宽松推动苹果期价下行。

重点结论：

• 库存压力：23/24年度库容用量峰值达9565万吨，远高于近9年均值；春季前若库存销售不畅，果农惜售会加剧市场悲观情绪。

• 替代现象：

  • 苹果价格弹性小但替代性较强，橘类明显增量，部分滞销果园降价，批发价格下跌显著。
  • 春节前市场备货窗口期缩短，且时令水果挤压期消费，限制销售上升。

• 价格走势预期：

  • 上半年关注冷库去库节奏和新果生长期。
  • 下半年重点关注柑橘替代效应对节日消费的影响。
  • 中长期苹果期价偏弱，价格难以扭转下跌趋势，库存去化是关键变量。

风险提示：

1. 水果终端市场需求变化。
2. 节日效应（春节、国庆）的支撑力度。
3. 苹果及其它水果的交替供应压力。

免责声明：

本文仅为市场分析视角，不构成任何投资建议，投资需自行承担风险。