20260419-华泰期货-油料周报_大豆现货支撑_花生需求低迷_9页_1mb

大豆与花生市场总结

核心内容

本报告分析了大豆与花生市场的最新动态，涵盖了价格走势、供需情况、市场分析及策略建议。整体来看，大豆市场呈现北强南稳的分化态势，而花生市场则因供应充足、需求疲软，价格震荡偏弱。

大豆市场分析

价格行情

• 期货市场：本周豆一主力合约2607收盘价为4809元/吨，环比下跌47元，跌幅0.97%。
• 现货市场：
  • 巴彦地区基差A07-69，较上周上涨47元。
  • 宝清地区基差A07-109，较上周上涨47元。
  • 富锦地区基差A07-89，较上周上涨47元。
  • 尚志地区基差A07-209，较上周下跌93元。

供需情况

• 到港预估：Mysteel预估2026年4月国内全样本油厂大豆到港约793万吨，5月预估到港1150万吨，6月预估到港1100万吨。
• 天气影响：
  • 西北、华北及黄淮光热充足、降水增加，利于冬小麦生长与春播。
  • 内蒙古及东北雨雪偏多，不利设施农业与整地备耕，但补充土壤墒情。
  • 江汉、江南及华南强对流与阴雨天气频发，不利油菜结荚、早稻播栽，局部农田渍涝风险偏高。
• 余粮情况：黑龙江余粮27%，安徽余粮32%，河南余粮36%，山东余粮37%。
• 需求情况：豆制品消费淡季延续，销区企业以消化库存为主，补库节奏偏缓，贸易商新单采购谨慎，刚需小单为主，市场成交偏淡。进口大豆到港高位对国产豆形成替代压制。

市场分析

• 本周大商所豆一期货主力合约移仓换月，呈现高位震荡、重心小幅下移格局。
• 东北产区基层余粮持续去化，低价货源出清，农户惜售、贸易商挺价，现货报价稳步抬升20元/吨。
• 关内产区优质豆源紧缺支撑价格高位，但消费淡季走货偏缓，购销整体清淡。
• 销区受豆制品淡季、进口大豆高库存替代压制，报价平稳，企业以去库存为主，补库意愿低迷。
• 短期东北余粮偏紧、现货支撑仍在，但多头获利了结、下游需求疲软及进口大豆到港高位将持续压制上行空间。
• 后市需警惕南美大豆集中到港、国储拍卖放量及消费淡季延续带来的回调压力。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

花生市场分析

价格行情

• 期货市场：本周花生2610合约收盘价为8352元/吨，环比下跌60元，跌幅0.71%。
• 现货市场：
  • 河南南阳地区基差PK10-752，较上周下跌40元。
  • 山东临沂地区基差PK10-1552，较上周上涨60元。
  • 河北衡水地区基差PK10-152，较上周下跌40元。

供需情况

• 油厂库存：截至4月16日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计286,535吨，较上周增加15,370吨，增幅5.67%。
• 油厂到货：全国中大型油厂油料采购积极性有所下滑，整体到货量仍保持增加，当周有效到货量约74,060吨，较上周增加5,270吨。
• 商品米市场：食品加工企业以消化库存为主，批发市场多随购随销、谨慎囤货，产区加工筛选企业按需生产、谨慎采购原料，整体交投清淡。
• 需求情况：油厂开机率大幅提升至39.96%，周环比上调8.98个百分点，部分工厂因库存高企暂停采购或下调压榨量；食品企业刚需采购、以去库为主，贸易商接货谨慎，商品米需求持续低迷。

市场分析

• 本周全国花生整体供应充足，河南基层余货仅1-2成，东北部分基层余货仍有3-4成。
• 农户好货低价惜售，筛选及贸易企业库存压力偏大。
• 油厂开机率继续大幅回升，收购积极性减弱，部分工厂下调收购价或暂停采购，油料到货量小幅增加，原料与成品库存持续上升。
• 商品米需求持续低迷，食品企业与批发市场买兴不足，多以消化库存、小量补货为主。
• 气温升高进一步加大持货商出货压力，未来一周全国花生价格或震荡偏弱。
• 油脂终端需求不佳，花生油库存累库加速，花生油报价或将弱稳运行、实单议价空间扩大。
• 南方降雨偏多，水产启动缓慢，豆粕走弱拖累花生粕，短期花生粕价格稳中偏弱。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

图表说明

• 图1至图22展示了大豆与花生的期货价格、现货基差、价差、产量、消费量、库存、进口量、种植净利润及成本等关键数据。
• 图表来源包括钢联与华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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