20260531-华泰期货-油料周报_大豆多空博弈_花生供需偏弱_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了大豆和花生市场的近期走势及供需情况。从整体来看，大豆市场呈现多空博弈态势，价格受到天气、供需和国储拍卖等因素影响；花生市场则因供应宽松和需求疲软，价格偏弱运行。

大豆市场分析

价格行情

• 期货价格：本周豆一主力合约2607收盘价为4721元/吨，环比下跌63元，跌幅1.32%。
• 现货基差：
  • 巴彦地区：A07-1，较上周上涨23元。
  • 宝清地区：A07-61，较上周上涨3元。
  • 富锦地区：A07-61，较上周上涨3元。
  • 尚志地区：A07-1，较上周上涨23元。

大豆供需

• 到港量预估：2026年6月国内全样本油厂大豆到港约1073.80万吨，7月预估1100万吨，8月预估1050万吨。
• 天气影响：东北地区热量充足、降水适中，利于大豆幼苗生长，但内蒙古东南部局部土壤缺墒。北方冬麦区多雨寡照，影响小麦成熟收晒；南方强降雨频发，影响春播作物生长。
• 余粮情况：黑龙江余粮25%，安徽30%，河南34%，山东35%。
• 需求情况：销区终端消费疲软，下游企业以随采随用为主，补库意愿低迷，仅部分豆制品厂开启节前补库，整体成交清淡。
• 市场分析：当前国产豆受东北墒情担忧、新季种植面积下降预期及国储拍卖高成交支撑，期价下方支撑较强，短期或在4780-4880元/吨区间震荡偏强。但需警惕下游消费淡季延续、进口大豆集中到港、资金获利了结带来的高位回调压力，整体多空博弈加剧，单边大幅上涨动能仍显不足。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：无

花生市场分析

价格行情

• 期货价格：本周花生2610合约收盘价8138元/吨，环比下跌2元，跌幅0.02%。
• 现货基差：
  • 河南南阳地区：PK10-638，较上周下跌98元。
  • 山东临沂地区：PK10-1538，较上周上涨2元。
  • 河北衡水地区：PK10-238，较上周上涨2元。

花生供需

• 油厂库存：截至5月28日，国内花生油样本企业库存为332100吨，较上周增加10945吨，增幅3.41%。
• 到货量：全国中大型油厂头部集团全线停机停收，部分按需采购，整体到货量显著下滑，有效到货量约51735吨，较上周61320吨减少9585吨。
• 商品米市场：食品加工企业以消化库存为主，批发市场随购随销、谨慎囤货，产区筛选企业开工偏低、压价采购，整体交投持续偏弱。
• 需求情况：油厂开机率降至27.77%，周环比下调4.50个百分点，多家中大型油厂进入停机停收状态。食品企业刚需小单采购、以去库为主，贸易商接货意愿偏低，商品米流通性不足。
• 市场分析：供应宽松、需求疲软主导市场，买方压价情绪占主导，仅局部种植面积下调对价格形成微弱支撑，未来一周全国花生价格或持弱运行。油脂消费淡季深入，油厂开机率下滑，花生油报价或将企稳为主，实单议价空间仍存。

策略与风险

• 策略：中性
• 风险：无

图表说明

• 图1：豆一主力合约价格走势（2021-2026）
• 图2：大豆现货价格：国标一等：尚志市
• 图3：大豆现货价格：国标一等：宝清县
• 图4：大豆现货价格：国标一等：巴彦市
• 图5：豆一现货基差
• 图6：豆一：01-05价差
• 图7：豆一：05-09价差
• 图8：中国大豆产量（2022-2025）
• 图9：中国大豆食品级消费量（2022-2025）
• 图10：中国大豆期末库存（2022-2025）
• 图11：国产花生仁现货价格：南阳市
• 图12：国产花生仁现货价格：临沂市
• 图13：花生主力合约价格
• 图14：花生现货基差
• 图15：花生：01-04价差
• 图16：花生：04-10价差
• 图17：中国花生产量（2022-2025）
• 图18：中国花生消费量（2022-2025）
• 图19：中国花生库存（2022-2025）
• 图20：中国自全球进口花生量（2022-2026）
• 图21：中国花生种植净利润（2022-2025）
• 图22：中国花生种植成本（2022-2025）

本期分析研究员

• 邓绍瑞（从业资格号：F3047125，投资咨询号：Z0015474）
• 李馨（从业资格号：F03120775，投资咨询号：Z0019724）
• 白旭宇（从业资格号：F03114139，投资咨询号：Z0023055）
• 薛钧元（从业资格号：F03114096，投资咨询号：Z0023045）

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
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