20180607-安信证券-新三板日报（新三板股票质押融资规模下行融资渠道待拓宽）_14页_1mb

新三板市场2018年6月7日总结

核心内容概述

2018年6月7日，新三板市场整体表现平稳，做市指数小幅上涨。市场交易活跃度有所提升，融资渠道面临挑战，部分企业因高比例股权质押被提示风险。江苏地区有87家企业入围创新层，标志着区域优质企业的发展潜力。

市场回顾

• 指数表现：新三板做市指数报收于870.46点，上涨0.05%。
• 新增挂牌：当日新增挂牌公司2家，无公司转为做市转让。
• 挂牌总数：截至6月6日，共有11304家挂牌企业，其中1271家为做市转让企业。
• 交易情况：
  • 盘中交易：竞价转让225家，做市转让378家。
  • 成交金额：做市转让6128.43万元，集合竞价转让3128.6万元；盘后交易中，做市转让7067.53万元，集合竞价转让31253.64万元。
  • 全天总成交：4.76亿元。
• 估值情况：
  • 整体估值（剔除负值、静态市盈率、整体法）PE为20.53X。
  • 做市转让整体估值PE为18.57X，竞价交易整体估值PE为21.47X。
  • 共有644只股票发生成交，整体年均换手率为6.6%。

重要公司公告

对外投资

• 江苏迈达：拟出资8329.3万元设立控股子公司江苏慧聚橡胶股份有限公司。
• 徽远成：拟出资3950万元对全资子公司安徽晓星能源科技有限公司增资。
• 控汇股份：拟出资1000万元设立全资子公司江西控汇智能科技有限公司。

重大合同

• 方智科技：与国家电网签订合同，金额1740.96万元。
• 创高股份：与万科签署《重庆万科2018-2020年度示范区精装工程集中采购协议》，金额6142.48万元。

收购

• 沧运集团：收购冀运集团持有的冀运沧州公司37%股权，转让价款730.43万元。
• 金宝威：以650万元收购青州光正经贸有限公司90%股权；320万元收购威海宝仁教育科技有限公司100%股权；5420万元收购济宁市康扬教育科技有限公司100%股权；3100万元收购北京致园教育科技有限公司100%股权。

其他公告

• 图腾信息：每10股派1元人民币现金。
• 白鹿温泉：每10股转增1.30股。
• 海合达：副总经理吴永江辞职，不持有公司股份。
• 江苏科幸：总经理蓬建星辞职，持有公司股份16.10%。
• 蓝海之略：解除限售股票7,500,706股，占总股本2.06%，可转让时间2018年6月11日。
• 东南岩土：解除限售股票5,333,336股，占总股本25.52%，可转让时间2018年6月11日。

停复牌情况

• 停牌企业：仁会生物、联通纪元、决胜股份、联诚发、冠亿股份、家大夫。
• 复牌企业：平原智能、艾博德、康铭盛、梵雅文化、津通报关、生物源、海易通、欣迪时尚。

新三板重要新闻

股权质押融资规模下行，融资渠道待拓宽

• 市场风险：新三板股权质押融资规模下降，部分企业面临平仓风险。
• 高质押比例风险：2017年股权质押未解压未到期的企业中，有242家质押股数占总股本比例超过50%。
• 监管动态：
  • 深圳证监局提出三项监管要求，重点防范新三板股权质押风险。
  • 股转系统发布《挂牌公司信息披露及会计业务问答(五)》，提高信息披露透明度。
• 融资渠道：新三板企业融资主要依赖股权质押，但融资成本上升，需拓展其他融资方式如定增。

江苏87家企业入围新三板创新层

• 分层调整：全国中小企业股份转让系统完成新三板分层调整，共940家企业入围创新层。
• 江苏表现：江苏有87家企业入围，以制造业为主，也有互联网、影视制作等新兴行业企业，如鹿城银行和创元期货。
• 创新层变化：创新层数量较之前两次分层有所下降，审核标准有所调整，促使企业质量提升。
• 未来展望：创新层制度将进一步优化，可能推出竞价交易，吸引更多大规模资金入市。

主要观点与关键信息

主要观点

• 新三板市场整体表现平稳，但股权质押融资规模下降，融资渠道面临压力。
• 高比例股权质押可能影响企业控制权，监管层正加强信息披露和风险防控。
• 江苏地区有较多企业入围创新层，显示出区域经济活力和企业质量提升。
• 创新层制度将逐步优化，未来可能推出竞价交易，提升市场流动性。

关键信息

• 新三板做市指数上涨0.05%，全天总成交额达4.76亿元。
• 2017年新三板股权质押融资金额为594亿元，较2016年有所下滑。
• 创元期货、鹿城银行等金融类企业入围创新层，显示新三板对金融行业的吸引力。
• 江苏地区87家企业入围创新层，涉及多个行业，包括制造业、化工、互联网服务等。
• 高比例股权质押企业需警惕控制权风险，监管层加强信息披露和制度建设以规范市场。

风险提示

• 系统性风险：新三板市场整体波动可能引发系统性风险。
• 政策推进风险：新三板相关政策推进不及预期可能影响市场发展。