20170210-兴业证券-社会服务版块2017年报前瞻_13页_1mb

社会服务板块2017年报前瞻总结

核心内容

本报告分析了2017年社会服务板块的投资机会，涵盖了旅游、体育&博彩、医美化妆、教育及养老等多个细分领域。报告指出，随着国内经济转型、消费升级、政策支持等因素的推动，社会服务行业整体表现稳健，具备长期增长潜力。

主要观点

• 旅游板块：行业整体增长，但部分景区受天气和经济因素影响业绩一般。消费升级和国企改革成为行业增长的重要驱动力，部分公司因新增并表及业务优化业绩显著提升。
• 体育&博彩板块：体育体制改革带来的政策红利及全民体育消费提升推动行业景气度上升，传统竞技类项目与新兴项目均表现出强劲增长潜力。博彩行业在线上有望迎来政策突破。
• 医美化妆板块：行业利润显著增长，主要得益于并购和产品热销。预计2017年将是医美盈利的关键年。
• 教育板块：政策利好推动教育资产证券化，盈利较好的细分子赛道将优先受益。开元仪器通过并购进入职业教育领域，发展前景广阔。
• 养老板块：政策密集出台，行业需在短期内实现快速增长。尽管多数公司仍处于探索阶段，但部分公司已具备一定的盈利模式和业务基础。

关键信息

旅游板块

• 优质旅游标的：
  • 中青旅：提供周边游度假产品，乌镇景区提价。
  • 宋城演艺：文旅IP第一股，估值有望提升。
  • 中国国旅：受益于海南离岛免税政策。
  • 北部湾旅：旅游+大数据板块协同发展。
• 国企改革标的：
  • 桂林旅游：混改引入海航，业绩改善。
  • 首旅酒店：市场化管理层架构，中端酒店崛起。
  • 云南旅游：引入华侨城，打造综合开发平台。
  • 岭南控股：布局泛旅游平台，引入员工持股计划。
• 深港通标的：包括华天酒店、凯撒旅游、北京文化等。

体育&博彩板块

• 受益于体制改革：
  • 当代明诚：体育营销与球员经纪结合。
  • 星辉娱乐：西甲版权与俱乐部IP协同。
• 抢占体育消费前沿：
  • 中潜股份：潜水装备与服务需求增长。
  • 莱茵体育：赛事与场馆平台稳步发展。
• 受益博彩发展：
  • 人民网：互联网彩票业务。
  • 鸿博股份：彩票全产业链布局。

医美化妆板块

• 主要公司：
  • 青岛金王：通过并购提升业绩。
  • 朗姿股份：女装业务复苏及L&P面膜热销。
  • 苏宁环球：地产板块推动医美盈利。

教育板块

• 政策利好：《民办教育促进法》通过，推动教育资产证券化。
• 重点公司：
  • 开元仪器：并购恒企教育与中大英才，线上线下联动。
  • 长方集团：教育资产整合能力突出。
  • 盛通股份：职业教育增值信息平台。

养老板块

• 政策导向：政策密集出台，行业需快速成长。
• 重点公司：
  • 双箭股份：机构养老首家落地。
  • 湖南发展：康复业务初具规模。
  • 新华锦：复制日本养老模式。
  • 南京新百：居家养老服务商。
  • 凤凰股份：医养结合社区。
  • 宜华健康：亲和源模式扩大养老业务。
  • 悦心健康：医养结合社区开发。

投资建议

• 旅游板块：推荐优质旅游标的及国企改革相关公司。
• 体育&博彩板块：关注体制改革受益及体育消费前沿公司。
• 医美化妆板块：建议布局医美盈利关键年。
• 教育板块：看好教育资产证券化及先行者。
• 养老板块：关注政策推动下的快速成长公司。

风险提示

• 社会服务行业存在系统性风险。
• 相关公司业务进展可能不达预期。

附表概览

• 旅游板块：提供各公司2016年年报前瞻数据，包括营收、净利、EPS及PE。
• 体育&博彩板块：各公司2016年年报前瞻数据。
• 医美化妆板块：各公司2016年年报前瞻数据。
• 教育板块：各公司2016年年报前瞻数据。
• 养老板块：各公司2016年年报前瞻数据。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

联系方式

• 机构销售经理：上海、北京、深圳、国际地区销售经理联系方式。
• 地址：上海浦东新区、北京西城区、深圳福田区。
• 传真：021-38565955、010-66290220、0755-23826017。

法律声明

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