2022年度上市保险集团寿险业务对标分析报告-毕马威_23页_405kb

2022年度上市保险集团寿险业务对标分析总结

2022年保险行业面临深度转型与疫情持续影响的双重考验，寿险业务保费呈现稳中有升态势。行业原保费收入46,957亿元，同比增长458%，但增速低于财险行业（871%）。人身险公司原保费收入32,091亿元，同比增长278%，其中寿险原保费收入24,519亿元（+402%），健康险7,073亿元（+6%），意外险499亿元（-1441%），显示健康险韧性较强而意外险承压显著。

七大上市险企表现分化：

1. 新业务保费分化明显，形成两梯队。中国平安持续下降，依靠综合金融优势与科技赋能推动转型；中国太保和新华保险银保渠道占比显著提升，其中中国太保2022年银保渠道新业务保费增长突出。中国太平个险渠道占比超80%，阳光保险银保渠道占比长期维持80%以上。
2. 盈利能力整体承压，新业务价值率五年间普遍下滑。中国人寿2022年新业务价值率195%，同比大幅下降；新华保险新业务价值率降至55%，降幅达595%；中国太保新业务价值率116%，内含价值增长率57%。仅中国人保和阳光保险在部分年份实现新业务价值微增长。

渠道转型成效显现：

• 个险渠道新业务保费占比持续下降，受疫情抑制消费与监管强化保障属性影响。
• 银保渠道成为增长主力，中国太保、新华保险通过战略优化与团队建设实现显著提升。
• 中国太平坚持个险渠道优势，阳光保险则加速代理人渠道改革。

费率与成本压力：

• 手续费率整体下行，健康险与意外险差异显著。中国人保意外险手续费率（平均30%以上）远高于其他公司，健康险手续费率2022年降至最低。
• 业管费率自2019年起逐年下降，阳光保险2022年已与其他公司趋同。

人力与转型策略：

• 代理人规模持续萎缩，市场整体下降。中国人寿和中国平安代理人数量领先，前者通过精简队伍提升人均产能，后者实施精细化经营战略，2022年代理人数量下降69%。
• 新业务价值率下滑主要源于代理人清虚、高价值产品销售低迷及产品结构变化，部分公司通过优化渠道结构（如中国太平强化银保渠道）、调整产品期限结构（如中国人保压缩趸交业务）缓解压力。

行业展望：
2023年行业或处于下行周期尾部，基本面向上概率较高，但全球不确定性因素仍影响盈利水平。各公司需应对新单增长压力、产品价值重塑及渠道转型深化等挑战，加速向高质量发展转型。