环卫服务势头强劲_乘风驶入千亿蓝海_37页_2mb

环卫服务市场分析总结

核心内容

环卫服务市场正经历快速发展，其具备轻资产运营、现金流稳定、政府主导等特点。市场空间广阔，预计2018-2020年年均市场空间近3000亿元，涵盖城镇、农村及非行政区划开发区。随着政策推动和市场需求提升，环卫服务市场进入爆发式增长阶段，大额订单增多，一体化趋势显著。

主要观点

• 市场特征：环卫服务具有公用事业属性，受政府财政保障，现金流稳定，资产周转率高。
• 市场增长：2018年1~4月新签合同总金额703.45亿元，同比增长125.40%，市场呈现爆发式增长。
• 一体化趋势：环卫服务项目内容综合性更强，单个订单体量增大，对企业的综合管理能力、资金实力提出更高要求。
• 政策推动：国家及地方政府出台多项政策，推动环卫市场化进程，PPP模式成为主要实施方式。
• 市场潜力：农村环卫市场尚属蓝海，非行政区划开发区成为新增长点，市场空间巨大。

关键信息

市场空间

• 城镇环卫市场：预计2018-2020年年均市场空间约2000亿元。
• 农村环卫市场：预计年均市场空间约300亿元。
• 非行政区划开发区：年均市场空间约700亿元。
• 总计：2018-2020年环卫服务市场年均空间近3000亿元。

市场发展因素

1. 政策推动：国家层面政策如《关于政府向社会力量购买服务的指导意见》《关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见》等，加速环卫市场化进程。
2. 政府财政与政绩压力：地方政府面临财政和政绩双重压力，推动环卫市场化，提升效率。
3. 企业参与意愿：企业入场积极性高，盈利水平维持高位，推动市场扩张。
4. 民众环保意识提升：居民对生活环境改善需求增强，提升对环卫服务的要求。
5. 机械化发展：机械化清扫率提升，改善效率，降低成本，提升环卫服务质量。
6. 市场渗透率：城镇环卫服务市场渗透率不足三成，仍有较大提升空间。

市场趋势

• 环卫一体化：环卫服务项目趋向一体化，涵盖作业方式、垃圾分类、城乡环卫等方面。
• 大额订单：大额订单数量明显增多，推动企业整合发展。
• PPP模式：PPP模式成为政府与企业合作的主要方式，提升项目透明度和运营效率。

重点公司

• 启迪桑德：垃圾最终处置上游拓展，综合实力强，建议增持。
• 龙马环卫：上游环卫装备市场优势明显，建议增持。
• 盈峰环境：具备较强盈利能力，建议增持。

风险提示

• 市场化推进不达预期：可能影响市场增长和企业盈利。

财务数据概览

行业数据

• 成分股数量：45只
• 总市值：2726亿元
• 流通市值：1893亿元
• 市盈率：16.99倍
• 市净率：1.45倍
• 总营收：984亿元
• 总净利润：111亿元
• 资产负债率：56.36%

市场前景

• 城镇环卫市场：预计2020年达到1431亿元。
• 农村环卫市场：预计年均市场空间约300亿元。
• 非行政区划开发区：预计年均市场空间约700亿元。
• 市场整合：行业资源向龙头集中，企业需具备较强的综合管理能力和融资能力。

总结

环卫服务市场在政策推动、市场需求提升和企业参与度增加的背景下，呈现快速增长趋势。市场空间广阔，且具备较高的盈利能力和稳定性。未来，随着城镇化和农村垃圾治理的推进，环卫服务市场将进一步释放潜力，企业需加强综合管理能力，以应对市场变化和竞争压力。