20251201-国元期货-铜期货周报_国内减产达成共识_铜价高位运行_5页_365kb

上周铜期货市场高位震荡，铜价收盘上涨2.07%，主要受宏观降息预期和产业供应紧张支撑，但需求平淡限制上涨空间。供应方面，中国铜原料联合谈判达成减产共识，铜精矿和废铜供应趋紧，推高铜价。宏观方面，美国PPI数据温和化，通胀缓解，美联储降息预期升温，但褐皮书提示就业疲软可能加剧通胀担忧。需求方面，内销排产连续下滑，市场消费承压。LME市场维持BACK结构，比值震荡走弱。综合判断，铜价短期延续高位但上涨空间有限。

• 支撑因素：铜精矿供应紧张、废铜供应短缺、美国降息预期。
• 压制因素：下游需求低迷、LME现货升水扩大。
• 展望：铜价高位运行，短期波动预计为主。