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纯碱早报2024-10-08总结

关键点解析

1. 宏观与成本因素：

   • 利多：近年来宏观政策利好密集出台，提振市场情绪。
   • 利空：纯碱价格已跌破氨碱、联碱法成本线，但产能扩张导致供给持续增加。

2. 基本面分析：

   • 生产利润处于历史低位，但由于限产导致高开工率，产量仍处于历史高位。
   • 下游浮法、光伏玻璃需求疲弱，日熔量持续下降，终端需求不振。
   • 全国纯碱库存高企，逼近年同期历史最高水平，供需结构失衡。

3. 技术与主力持仓：

   • 基差显示期货升水，但主力净空头且空头增仓，预期短期震荡偏强运行。

主要逻辑与风险

• 核心逻辑：现行业供给高位，下游需求疲软，库存积累严重，预计短期在政策预期支撑下震荡偏强运行。
• 风险点：装置检修超预期，光伏与浮法玻璃冷修不及预期。

总结报告要求

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