20250430-国金期货-沪铅日度报告_3页_462kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：沪铅撰写时间：2025/4/30回顾周期：日度研究员:曹柏泉咨询证号(Z0019820)

沪铅日度报告摘要

宏观环境
4月国内制造业PMI为49.0%，较上月下降1.5个百分点，自2024年12月以来首次进入收缩区间。美国新一轮关税政策对出口造成压力，新出口订单量环比下降43%至447点，接近12个月新低。

供应端分析
再生铅冶炼厂因废电瓶供应短缺及利润空间有限，部分企业主动减产。这导致供应端存在收缩压力，对铅价形成支撑。

需求端表现
铅酸蓄电池需求仍处传统淡季，下游补库意愿不足，市场以刚需采购为主。叠加美国关税政策的不确定性，出口需求进一步受限，整体需求疲软。

技术面特征

1. 小时线：期货价格持续处于箱体震荡区间，今日突破箱体下沿后迅速反弹，形成假跌破形态，短期走势或受此影响波动。
2. 日线：价格维持高位震荡，今日回落至关键支撑位后反弹，整体波动幅度收窄，市场情绪趋于平衡。

短期展望
当前基本面未发生显著变化，供应端减产与需求端疲软相互抵消，预计沪铅期价将延续区间震荡运行。需关注后续政策调整及市场供需变化对价格的影响。

风险提示
本报告基于公开资料及第三方数据，内容未经核实，仅供参考。投资决策需结合市场实际，报告不构成具体操作建议，亦不对因此产生的损失承担责任。

图1：沪铅小时K线图（来源：文华财经）
图2：沪铅日K线图（来源：文华财经）