20210402-瑞达期货-沪铝期货周报_8页_687kb

市场研报总结：沪铝期货周报（2021年4月2日）

核心内容

本报告主要分析了2021年4月2日沪铝期货市场情况，涵盖了周度数据、多空因素分析、市场技术面及操作建议等内容，为投资者提供了当前铝价走势的综合判断。

一、周度数据概览

1. 期货市场数据

• 收盘价：本周沪铝期货收盘价为17515元/吨，较上周上涨95元/吨。
• 持仓变化：本周持仓量减少20400手，显示市场参与者情绪趋于谨慎。
• 净持仓：前20名净持仓由-1533变为-11905，净空头增加，表明市场看空情绪增强。

2. 现货市场数据

• 上海A00铝：本周现货价格为17430元/吨，较上周上涨100元/吨。
• 基差：本周基差为-85元/吨，较上周微升5元/吨，显示期货贴水略有收窄。

二、多空因素分析

利多因素

1. 政策利好：美国总统拜登宣布2.25万亿美元的基础设施建设计划，提振市场风险偏好。
2. 国内经济回暖：中国3月制造业PMI为51.9%，服务业PMI为56.3%，均较上月有所回升。
3. 库存下降：中国主要市场电解铝库存减少0.5万吨，铝棒库存减少2.15万吨；日本港口铝库存也有所下降，显示供应趋紧。
4. 需求回暖：下游需求出现回暖迹象，对铝价形成支撑。

利空因素

1. 非农数据预期：市场预计即将公布的美国非农数据将大幅上升，增强美元吸引力。
2. 国储抛售：有消息称国家储备计划抛售铝锭，引发供应增加的担忧。
3. 国内产能投放放缓：国内产能投放速度较缓，内蒙包头能耗双控政策对产量形成抑制。

三、市场展望与操作建议

市场展望

• 价格走势：预计下周铝价将高位震荡。
• 库存趋势：库存持续下降，有助于支撑价格。
• 美元影响：美元指数走强可能对铝价形成压力。

技术面分析

• 沪铝主力2105合约：主流多头减仓较大，下方17000元存在明显支撑。
• 价格区间：建议在17150-17800元/吨区间进行高抛低吸操作。

操作建议

• 止损：建议设置止损各200元/吨。
• 策略：结合技术面与基本面，采取区间震荡策略，把握短期波动机会。

四、相关市场数据

1. 电解铝期现价格（图1）

• 长江有色市场1#电解铝均价：17515元/吨。
• 沪铝期货价格：17430元/吨。

2. 电解铝升贴水（图2）

• 升贴水：处于升水-30元/吨附近，显示现货相对期货略贵。

3. 氧化铝价格与库存（图3、图4）

• 氧化铝价格：贵阳氧化铝价格为2350元/吨。
• 氧化铝库存：截止至3月26日，国内总计库存为50.1万吨。

4. 铝进口利润与沪伦比值（图5）

• 进口盈亏：-213元/吨，显示进口亏损，不利于铝价上涨。

5. 铝棒库存与季节性分析（图6、图7）

• 铝棒库存：全国铝棒库存总计20.25万吨。
• 季节性分析：库存呈现季节性下降趋势，表明需求增加。

6. 交易所库存（图8、图9）

• 上海期货交易所电解铝库存：378792吨。
• LME铝库存：1889400吨，注销仓单为566125吨。
• 注销仓单比率：显示市场流动性变化。

7. 生产利润（图11）

• 电解铝生产利润：4123元/吨，显示行业盈利状况良好。

8. 铜铝比与铝锌比（图13、图14）

• 铜铝比：3.8304，显示铜价相对铝价偏高。
• 铝锌比：0.8162，显示铝价相对锌价偏高。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，瑞达期货力求准确，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。
• 本报告不构成投资建议，仅供参考。
• 未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告内容。