20250927-国联期货-碳酸锂周报_需求符合季节性特征_供应端存多重变数_21页_1mb

碳酸锂市况分析

市场动态

本周碳酸锂市场表现出季节性特征，供需两端皆有变数。

供应端

• 国内：锂盐厂周度开工率与产量环比提升，各工艺端开工率均有增长。
• 云母矿端停减产，但锂辉石及回收产量大幅增加。国内锂盐产能仍在扩张中。
• 进口：8月锂精矿进口环比大幅下降，主要因澳矿减量（环比腰斩），马里进口量虽增但未完全补足缺口；碳酸锂进口环比增长明显。

需求端

• 9月预计铁锂电池产量环比上升5%，三元电池产量则下降1.5%。
• 磷酸铁锂需求因下游应用增长，固态电池虽持续关注，但需求尚未成为主导。

运行逻辑

• 库存方面，周度总库存环比略有下降，但仓单及冶炼厂库存分别呈现小幅上升与下降。
• 生产成本受到原材料价格波动影响，高纯钽锭价格自六月起下降。
• 当前市场缺口虽未显著扩大，但存在政策与供应的不确定风险。

风险提示

• 料理反内卷政策的后续执行；
• 锂盐厂超预期的产能扩张；
• 需求方面不及市场预期的潜在风险；
• 国际供应及政策变动的冲击。

结语

在当前的市场环境下，需密切关注江西矿证、雅宝工厂复产状况，以及相关政策的调整方向，尤其是可能显著影响供需关系的变化点，为决策提供实时性支持。