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欧洲银行管理局对欧盟委员会关于影子银行绿皮书的意见总结

核心内容

欧洲银行管理局（EBA）对欧盟委员会于2012年3月19日发布的《影子银行绿皮书》提出了意见，强调了在监管框架和监督机制方面实现更高一致性的重要性。EBA认为，当前监管体系的碎片化和标准不统一，导致了监管套利的产生与繁荣，尤其是在跨境金融活动日益频繁的背景下。因此，建立一个国际统一的监管环境是关键。

主要观点

• 监管一致性：EBA主张建立国际统一的监管标准和执法机制，以防止监管套利，并确保在快速变化的市场环境中，监管能够有效覆盖所有相关风险。
• 监管范围（Regulatory Perimeter）：EBA认为，应采用“功能性”方法来定义和监管影子银行活动，以应对不断演变的影子金融体系。监管范围应包括实体和功能两个维度，以识别和管理“影子风险”。
• 流动性与期限转换风险：影子银行机构由于无法获得央行流动性支持或政府担保，更容易面临流动性危机和期限错配风险，因此应受到监管或监督。
• 系统性风险与互联性：影子实体与受监管实体之间存在高度互联，可能通过传染效应或“多米诺效应”对整个金融体系造成系统性影响。因此，需要建立适当的框架来限制杠杆和风险。
• 过度杠杆的风险：高度杠杆化的结构更容易在突发事件中破产，从而引发信心危机。即使没有显著的期限错配，影子实体也可能成为系统性风险的来源。
• 监管能力与应对机制：EBA认为其在欧盟范围内具备统一监管和一致执法的机构优势，能够及时识别和应对因监管套利和风险管理不善带来的新风险。

关键信息

1. 影子银行的定义

EBA认同金融稳定委员会（FSB）对影子银行的定义，即指在监管范围之外或仅受到轻度监管的中介、工具、实体或金融合同，其功能类似于传统银行，包括非存款融资的信贷中介、杠杆使用、流动性服务和期限转换。

2. 功能性监管的必要性

EBA强调，监管应基于功能而非仅基于实体，以防止监管套利。功能性监管应覆盖信用风险扩展、期限和流动性转换等关键领域，同时需要考虑监管机构的监督能力。

3. 监管范围的扩展

EBA支持欧盟委员会关于扩大银行定义范围的建议，认为应将提供信贷但不吸收存款的机构纳入监管体系，以减少监管套利空间。欧盟内部对“银行”定义存在差异，部分国家已将部分金融公司纳入银行监管。

4. 关于合并（Consolidation）的建议

EBA建议重新审视影子银行实体的合并规则，特别是对于由银行资助的影子实体。当前的合并规则在会计和审慎监管方面存在不足，需考虑统一的合并标准，包括证券化特殊目的实体（SPV）的合并，以及声誉风险和与对冲基金等影子实体的关系。

5. 大额风险暴露（Large Exposures）制度

EBA认为，大额风险暴露制度应适用于影子活动，并确保对“连接客户”进行充分识别。对于以资产为基础的计划，如集合投资计划和结构化金融工具，EBA建议在计算风险暴露时考虑其底层资产。

6. 应对监管套利的措施

EBA强调应加强监管能力和信息共享，以识别和应对因监管套利导致的潜在风险。通过及时调整监管范围和实施纠正措施，可以有效维护金融稳定。

结论

EBA认为，影子银行活动对金融体系构成潜在风险，必须通过统一的监管框架、功能性监管方法以及加强跨境协调来加以应对。同时，应确保监管制度能够适应市场变化，防止监管套利，并提升金融系统的稳健性。