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橡胶市场总结（2021-10-22）

核心内容

2021年10月21日，天然橡胶市场整体呈现冲高回落的走势。沪胶主力2201合约收盘价为15235元/吨，下跌0.20%；夜盘报收14910元/吨。INE20号胶主力2112合约收盘价为11910元/吨，上涨2.30%；夜盘报收11570元/吨。全球天然橡胶市场在供应端和需求端均面临压力，导致价格波动较大。

主要观点

供应端分析

• 全球产量：9月ANRPC（亚洲南美太平洋橡胶生产组织）产量维持大幅增产，对市场价格形成下行压力。
• 进口情况：由于疫情及海外运力受限，9月天然橡胶进口量较少，青岛地区库存持续去库，显示市场供应紧张。
• 库存数据：青岛保税区库存和交易所库存均处于下降趋势，表明市场供需关系偏紧。

需求端分析

• 轮胎厂开工：轮胎厂开工率小幅回升，但整体仍偏低，显示需求恢复有限。
• 终端需求：汽车销售数据持续恶化，重卡销量同比大幅下滑，拖累整体需求预期。
• 国际市场价格：泰国、马来西亚、印度尼西亚等主要产区的天胶价格有所波动，其中STR20价格回升，SMR20和SIR20价格小幅下跌。

关键信息

国内现货价格

• 云南全乳胶SCR5：上海报价14850元/吨，上涨600元。
• 泰三烟片RSS3：上海报价17000元/吨，上涨100元。
• 越南SVR3L：上海报价13800元/吨，上涨250元。

期货行情

合约价差

• RU1-9合约价差：反映市场对未来预期，价差变化显示市场对远期价格的担忧。
• RU9-5合约价差：同样显示市场对未来价格走势的不确定性。

基差分析

• 活跃合约基差：显示现货与期货价格之间的差距，为投资者提供交易参考。

操作建议

橡胶市场整体提振不足，基本面疲软，预计将继续维持震荡走势。建议投资者关注库存变化、进口情况及终端需求恢复情况，谨慎操作，控制仓位，避免盲目追涨杀跌。

研究所信息

• 分析师：赵睿

  • 电话：010-84183058
  • 邮件：zhaorui@guodu.cc
  • 从业资格号：F3048102
  • 擅长领域：基本面分析，对橡胶产业链有丰富研究经验。

• 国都期货研究所

  • 拥有由多名博士、硕士组成的研究团队，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
  • 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
  • 为机构客户和产业客户提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。

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