20160314-华融证券-证券行业_每周周报_主席首秀明确方向_18页_1mb

报告摘要

证券行业周报总结（3/7-3/13）

核心内容概述

本周证券行业整体表现稳中有升，行业指数在3月份上涨7.99%，沪深300指数上涨4.89%，超额收益率为3.10%。然而，上周行业指数下跌2.46%，沪深300指数下跌2.44%，超额收益率为-0.22%。本周个股表现分化，东兴证券和招商证券涨幅居前，国元证券和东方证券跌幅较大。同时，监管动态和公司动态为行业提供了新的发展信号与潜在风险提示。

主要观点

监管动态明确方向
- 证监会主席刘士余首次亮相，澄清了“要买股票不要卖股票”的误传，强调注册制改革是必须的，但不能单兵突进，需完善法制环境。
- 注册制改革的法律依据是《证券法》，目前《证券法》修法已被纳入2016年工作计划，但二审时间尚未确定。
- 刘士余指出，中国资本市场仍不成熟，需加强监管，同时明确未来较长时间内中证金退出为时尚早，熔断机制不具备推行条件。
- 深港通在2016年将正式开通，这是重要的市场开放举措。
养老金投资运营启动
- 人社部长尹蔚民表示，养老金投资运营将在2016年启动，目前已有广东和山东两省试点，效果良好。
新三板分层机制即将实施
- 新三板分层机制预计于5月实施，创新层公司将成为监管重点，包括股份分散、股东人数多、采用做市交易、交易融资活跃及外部股东较多的公司。
金融反腐与市场风险
- 证监会继续对信息披露违法、内幕交易、借用他人账户买卖证券及违法买卖股票等行为进行严格监管，显示金融反腐力度加大。
- 风险提示包括大盘回落压制证券股走势、交易量下滑及金融反腐加深。
公司动态
- 招商证券管理层及骨干员工通过资产管理计划认购H股。
- 东方证券发行2016年第二期短期融资券，金额16亿元，利率2.57%。
- 国海证券获准开通股票期权自营交易权限。
- 光大证券2月营收2.54亿元，净利润1.07亿元，环比有所下降。
- 东兴证券、国金证券2月业绩环比下滑，东北证券则出现显著增长。

关键信息

行情回顾

上周行业指数：上涨2.46%，沪深300指数下跌2.44%，超额收益率为-0.22%。
3月行业指数：上涨7.99%，沪深300指数上涨4.89%，超额收益率为3.10%。
本周个股表现：
- 东兴证券涨幅最大，为2.78%。
- 招商证券涨幅为1.31%。
- 国元证券跌幅最大，为6.38%。
- 东方证券跌幅为5.40%。

估值情况

市净率（PB）：集中在1-5区间，华泰证券最低（1.36）。
市盈率（PE）：集中在8-30区间，西部证券最高（28.35）。

业务运行情况

经纪业务：交易活跃度下降，A股周成交额为29380.90亿元，环比下跌25.37%。
投行业务：本周无股权融资业务，共承销113只债券，总金额794.40亿元，其中公司债占较大比例。
融资融券业务：
- 融资买入额1773.25亿元，环比下跌24.52%。
- 融券卖出额6.27亿元，环比下跌23.67%。
- 融资融券余额8357.35亿元，环比下跌0.93%。