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兴业观点总结

核心内容概述

本报告为兴业证券2016年3月13日发布的多行业观点分析，涵盖策略、金融工程、中小盘、化工、交通运输、TMT、医药、旅游餐饮、钢铁、电力设备及新能源、食品饮料、其他行业等。整体上，各行业观点均围绕市场趋势、政策影响、行业动态、公司基本面及投资建议展开，旨在为投资者提供全面的行业分析和投资策略。

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策略观点

• 市场趋势：市场整体呈现观望气氛，中小盘成交金额两月来最低，显示投资者情绪偏谨慎。
• 政策解读：一行三会答记者问中，央行强调稳健略宽松的货币政策，证监会明确注册制将逐步推出，但不会在短期内实施。
• 风险提示：人民币阶段性贬值预期可能影响股市风险偏好，需密切关注。

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金融工程观点

• 市场表现：银行股护盘，煤炭、有色相关B基止跌，50指数领涨，短期维持相对乐观。
• 期权市场：波动率风险溢价处于安全区域，认购期权仓位大幅增长，投资者情绪不悲观。
• 投资建议：下周主板与创业板均有望上涨，市场可能呈现存量资金博弈的消耗性行情。

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中小盘观点

• 市场表现：中小盘板块整体下跌，房地产、家用电器、有色金属跌幅居前；超级电容、燃料电池等概念板块涨幅较大。
• 市场分析：市场观望气氛浓厚，中小盘成交金额创两月新低，整体趋势偏弱。
• 投资建议：关注符合未来改革方向、资本运作积极的优质个股，理性对待战新板与新三板的关系。

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化工行业观点

• 行业趋势：国际原油价格震荡上升，带动化工产业链成本上升，产品价格稳中趋涨，行业盈利能力有望回升。
• 重点公司：
  • 稳健型组合：金发科技、诺普信、扬农化工、联化科技、金正大、史丹利、新洋丰、海利得、国瓷材料、中国巨石、日科化学。
  • 进取型组合：万润股份、联化科技、浙江龙盛、诺普信、史丹利、三友化工、恒逸石化。
• 投资建议：关注供需格局良好、业绩确定性增长的细分行业及成长型个股。

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交通运输行业观点

• 行业分析：探讨中国快递行业独特的加盟制模式，与直营模式形成互补。
• 行业特点：
  • 加盟制：成本低、网络密度高，适合电商快递。
  • 直营制：成本高，适合高端市场。
• 投资建议：关注具备网络优势和成本控制能力的快递公司，推荐三通一达等。

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TMT行业观点

• 传媒行业：
  • 天神娱乐：业绩符合预期，外延布局持续，设立并购基金投资互联网票务。
  • 投资建议：推荐天神娱乐、恺英网络、奥飞动漫、华策影视等泛娱乐与VR相关标的。
• 通信行业：
  • 光通信：景气持续，推荐亨通中天。
  • 行业动态：中国移动、中国电信加大光通信投资，推动行业发展。
  • 投资建议：关注光通信设备与服务企业，如亨通中天、中兴通讯等。

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医药行业观点

• 行业动态：汤臣倍健与NBTY成立合资公司，布局全球品牌整合。
• 投资建议：公司未来3年业绩有望快速增长，维持“增持”评级。
• 风险提示：新业务发展慢于预期、并购低于预期。

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旅游餐饮行业观点

• 行业表现：大连圣亚2015年业绩稳健，设立1亿元投资基金子公司推进“大白鲸计划”。
• 投资建议：公司未来1-2年将保持增长，推荐关注其线下布局及IP运营能力。
• 风险提示：政策波动可能影响公司发展。

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钢铁行业观点

• 行业动态：有色金属价格回调，受二月信贷数据低于预期影响，金属价格承压。
• 重点推荐：
  • 基本金属：铅锌、电解铝，推荐中金岭南、驰宏锌锗、中孚实业。
  • 小金属：稀土、钨、碳酸锂，推荐厦门钨业、广晟有色、天齐锂业。
• 投资建议：关注需求端改善，尤其是锡业股份，维持“推荐”评级。

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房地产行业观点

• 行业数据：1-2月房地产销售面积和销售额均大幅增长，行业复苏超预期。
• 投资建议：
  • 核心城市：推荐华联控股、泰禾集团、华发股份、格力地产、香江控股、华夏幸福、保利地产、万科A等。
  • 政策影响：宽松货币政策支持房地产复苏，银行按揭持续偏向核心城市。
• 风险提示：销售回升幅度不及预期。

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电力设备及新能源行业观点

• 行业趋势：新能源优先权获重视，运营商将迎边际改善。
• 重点推荐：
  • 新能源汽车：推荐国轩高科，公司与北汽新能源战略合作，提升市场份额。
  • 电力设备：推荐新联电子、智光电气，关注售电服务与节能服务市场。
  • 新能源：推荐应流股份，受益核电后处理市场增长。
• 投资建议：关注具备技术优势和产业链整合能力的新能源企业。

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食品饮料行业观点

• 行业趋势：线上零食爆发，好想你表现亮眼，未来增长可期。
• 投资建议：继续买入好想你，关注线上渠道与品牌布局。
• 风险提示：市场环境变化可能影响增长预期。

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其他行业观点

• 教育行业：枫叶教育中期业绩保持高增长，推荐关注其内增与外延扩张。
• 投资建议：维持买入评级，上调目标价至5.37港元。
• 风险提示：政策变动、经济下滑、国际需求变化可能影响公司发展。

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新股信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
603028	赛福天	5520.00	-
002791	坚朗五金	5669.00	-
002792	通宇通讯	4000.00	-
300506	名家汇	3000.00	-
300484	蓝海华腾	-	18.75
603861	白云电器	4910.00	8.50
300505	川金诺	2335.00	10.25
601020	华钰矿业	5200.00	7.18
002789	建艺集团	2030.00	22.53

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投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业表现优于市场。
  • 中性：行业表现与市场持平。
  • 回避：行业表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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分析师声明

• 报告内容为分析师独立、客观研究结果，不涉及任何利益补偿。
• 报告反映分析师研究观点，不构成投资建议。

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法律声明

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信息披露

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