20260316-东方金诚-海外宏观周报_中东冲突持续升级_全球股市_债市承压_10页_2mb

2026年3月16日研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年3月9日至3月16日期间，全球及主要经济体在地缘政治冲突、经济数据、货币政策、债市表现及外汇市场等方面的变化情况，揭示了中东局势对全球经济金融体系产生的广泛影响。

主要观点

全球局势

• 中东冲突升级：伊朗新任最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊誓言继续封锁霍尔木兹海峡，并威胁开辟新战线，导致美军对伊朗石油出口枢纽哈尔克岛发动空袭，战事向长期化、扩大化趋势发展。
• 油价飙升：受冲突影响，WTI原油价格当周上涨9.25%，年初至今累计涨幅已超70%，加剧全球通胀担忧。
• 债市收益率上行：全球主要经济体债市收益率大幅上行，股市普遍收跌。

美国市场

• 通胀数据：美国1月核心PCE物价指数同比上涨3.1%，创两年新高；2月CPI同比持平于2.4%，核心CPI维持在2.5%，为近年低位。
• 货币政策预期：市场对美联储年内不降息的预期升温，推动10年期美债收益率当周上行13个基点至4.28%。
• 制造业数据：美国1月耐用品订单环比初值为0%，低于市场预期；制造业新订单额同比数据波动较大，显示经济不确定性。
• 消费者信心：密歇根大学消费者信心指数当周为55.5，略低于预期；通胀预期保持稳定，1年期预期为3.4%，5年期预期为3.2%。

欧洲市场

• 工业产出下滑：欧元区1月工业产出同比下滑1.1%，环比下降1.5%；德国工业生产指数同比下滑1.6%，环比下降1.3%；英国工业生产指数同比微增0.3%，环比微增0.1%。
• 政策转向预期：油价飙升引发欧洲央行政策转向预期，欧央行官员释放鹰派信号，推动10年期国债收益率上行。
• 债市表现：英国10年期国债收益率上行19.3bp至4.83%，德国10年期国债收益率上行10bp至2.95%，法国10年期国债收益率上行15.1bp至3.66%，日本10年期国债收益率上行7.5bp至2.26%。

关键信息

地缘政治影响

• 伊朗和美国的冲突持续升级，影响全球能源供应和价格。
• 欧洲央行官员释放加息信号，市场预期政策将更加紧缩。

市场反应

• 股市：全球主要股市普遍下跌，上证指数下跌0.70%，标普500下跌1.60%，纳斯达克指数下跌1.26%。
• 债市：全球主要债市收益率上行，美债、英债、德债、法债、日债均出现不同程度的上涨。
• 外汇市场：美元指数上涨1.56%，欧元兑美元下跌1.74%，英镑兑美元下跌1.42%。
• 商品市场：黄金价格下跌1.62%，白银价格上涨1.65%，WTI原油价格上涨9.25%。

产业政策

• 美国启动对16个经济体的301条款调查，旨在应对贸易不平衡。
• 国际能源署协调成员国释放4亿桶战略石油储备，以缓解供应紧张。

经济数据概览

美国

欧洲

总结

中东局势持续紧张，伊朗与美国的冲突导致全球能源价格飙升，进而推升通胀预期，影响全球金融市场。美国通胀黏性依然存在，但核心CPI维持低位，市场预期美联储可能维持高利率政策。欧洲工业产出下滑，政策转向预期升温，主要经济体国债收益率大幅上行。全球债市普遍走强，股市承压，外汇市场美元走强，非美货币承压。国际能源署协调释放战略石油储备，以缓解油价冲击，但短期内市场仍受地缘政治影响。