20231216-国金证券-交通运输仓储行业研究_11月快递业务量同比+32_集运指数环比增长_15页_1mb

交运板块周报总结

本周行情概述

本周（12/11-12/15）交运指数下跌9%，沪深300指数下跌17%，板块跑赢大盘8个百分点，排名17/29。物流综合板块涨幅最大（+27%），机场板块跌幅最大（-37%）。

各子板块表现

• 快递物流：11月业务量同比增长32%，收入增长27%。快递单票收入同比下降38%。CR8集中度指数环比下降0.1点，推荐关注宏川智慧、盛航股份、海晨股份。
• 航运港口：运价指数反弹，CCFI环比涨13%，SCFI环比涨59%。油运需求向好，推荐中远海能。具体指标包括BDI环比-54%、BDTI环比-23%。
• 航空机场：元旦假期旅游订单激增，机票同比增长205%。上市航司ASK多数恢复超2019年水平（如春秋航空+3%），推荐春秋航空。燃油附加费下调，但旅客吞吐量总体下滑。
• 铁路公路：货运需求回暖，公路股息率超国债收益率。高速公路货车通行量同比增长8%，推荐关注招商公路。

关键风险与机遇

• 机遇：危化品物流、干散货运价反弹、消费电子行业回暖，可能带来业绩改善。
• 风险：需求恢复不及预期、油价上涨、汇率波动、快递价格战超预期，可能影响板块表现。

行业展望

含综合数据图表（如运价指数、客运量等），显示航运港口运价指数上涨、航空需求部分复苏。物流合作动态（如长久物流与富晟汽车战略合作）和危化品市场规模扩大支撑行业增长。公路板块高股息特征突出。

推荐股票

• 快递物流：宏川智慧、盛航股份、海晨股份
• 航空航运：春秋航空、中远海能