德邦金融产品系列研究之二十四：专精特新助力，小市值企业腾飞，推荐关注中证2000ETF-20230831-德邦证券-19页_1mb

报告摘要

金融产品专题总结：专精特新助力，小市值企业腾飞，推荐关注中证2000ETF

核心内容

本报告围绕“专精特新”政策对小市值企业的影响，分析了中证2000指数的特点与投资价值，推荐关注华泰柏瑞中证2000交易型开放式指数证券投资基金（中证2000ETF）。通过多维度分析，报告强调中证2000指数在小市值投资中的代表性及潜在配置价值。

主要观点

“专精特新”政策支持中小企业发展：近年来，国家出台多项政策支持“专精特新”企业发展，如《关于进一步支持小型微型企业健康发展的意见》、《关于促进中小企业“专精特新”发展的指导意见》等，旨在推动中小企业向专业化、精细化、特色化、新颖化方向发展。
注册制改革推动小市值企业融资便利化：2023年2月全面实施股票发行注册制，标志着中国资本市场进入新阶段，为中小企业特别是技术创新型企业提供了更畅通的直接融资渠道，提升资源配置效率。
中证2000指数更具代表性：中证2000指数成分股以市值低于50亿元为主，占比达70.1%，更贴近小市值风格。相较国证2000和中证1000，其市值分布更小，更能代表市场中规模较小的股票。
小市值风格占优：回顾历史，小盘股在特定经济环境下表现优于大盘股，如危机后的低基数效应和新兴产业催化。当前，中国处于低基数效应与新兴产业发展的叠加期，小市值投资值得关注。
中证2000估值处于历史低位：截至2023年8月18日，中证2000PE（TTM）为55.85，处于近一年20%分位数水平，PB（LF）为2.30，处于0%分位数水平，估值水平相对较低，具备投资价值。
中证2000ETF具备投资潜力：华泰柏瑞中证2000ETF（基金代码：563303）紧密跟踪中证2000指数，追求最小化跟踪偏离度和误差。该基金自2023年9月1日起发售，管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，具有较高的性价比。

关键信息

1. 专精特新赋能小市值企业

政策支持：自2012年起，国家陆续出台多项政策支持“专精特新”企业发展，涵盖融资、创新、数字化转型、知识产权保护等多个方面。
企业数量：截至2023年8月18日，工信部已公布三批共计1.2万家国家级专精特新“小巨人”企业。
指数配置：中证2000指数中包含445只专精特新企业，占比22.25%，权重20.66%，主要集中在机械、电子、基础化工等行业。

2. 中证2000指数特点

市值分布：成分股总市值集中在100亿元以下，50亿元以下个股占比70.1%，平均市值为44.55亿元。
行业分布：机械行业权重最高（12.86%），其次是基础化工（9.17%）和计算机（8.69%）。
历史表现：自基期（2013-12-31）以来，中证2000年化收益率为9.39%，小幅领先主流宽基指数，但波动率较高（27.17%），最大回撤为67.87%。
估值水平：截至2023年8月18日，中证2000PE（TTM）为55.85，PB（LF）为2.30，均处于历史低位。

3. 资金关注度

公募基金持有：截至2022年12月31日，公募基金持有中证2000成分股金额达2793亿元，资金关注度逐年上升。
沪港通持股：截至2022年12月31日，沪港通持股金额为66.21亿元，显示国际资金对中证2000的关注度逐步提升。
资金拥挤度：中证2000资金关注度低于国证2000，市场拥挤度较低，存在被低估的投资机会。

4. ETF产品推荐

基金基本信息：华泰柏瑞中证2000ETF（基金代码：563303）由柳军、李沐阳两位基金经理管理，紧密跟踪中证2000指数，追求最小化跟踪误差。
产品优势：该ETF具有良好的流动性，且管理费和托管费较低，具备较高的性价比。
发售时间：2023年9月1日至2023年9月5日。
公司背景：华泰柏瑞基金成立于2004年，是一家中外合资基金管理公司，业务涵盖主动权益、量化投资、被动投资和固定收益，旗下非货币型ETF规模达2387亿元。