> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烯烃日报总结 - 2026年5月7日 ## 核心内容概述 本日报主要围绕**美伊关系缓和**对国际原油市场的影响，以及**国内PVC粉行业**的供需变化与市场表现展开分析。整体来看，美伊接近达成谅解备忘录的消息对国际油价形成压力，同时国内PVC行业在供应端和需求端均出现疲软迹象，导致市场整体偏弱。 --- ## 主要观点 1. **国际原油市场承压下行** - 美伊接近达成谅解备忘录，为结束紧张局势提供了可能性，市场对地缘风险的担忧缓解，国际油价大幅走低。 - 美国原油及成品油库存全面回落，战略储备亦显著释放，显示供应端收紧信号，为油市提供一定底部支撑。 - 美伊关系缓和可能进一步降低地缘风险溢价，短期内油价或维持弱势整理。 2. **国内PVC粉行业开工率下降** - 4月PVC粉行业因检修增加及亏损性降负，开工负荷率环比下降4.42个百分点，降至76.64%。 - 产量环比减少19.06万吨，但受益于产能基数扩大，同比仍保持增长。 - 行业库存因检修及出口环比减少，但整体需求修复乏力，下游企业开工率偏低，节后订单持续性存疑。 3. **成本端分化明显** - 电石法企业成本因电石价格下滑而下降，亏损收窄。 - 乙烯法企业成本因前期原油高位及近期油价下行，成本压力有所缓解，但亏损仍较大。 --- ## 关键信息汇总 ### 一、行情回顾 | 商品 | 收盘价 | 涨跌幅 | 结算价 | 持仓量 | 成交量 | 现货价 | 基差 | |-------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|------| | 聚乙烯（L） | 8079 | -4.80% | 8209 | 365319 | 575594 | 8600 | 521 | | 聚氯乙烯（PVC） | 4993 | -2.90% | 5012 | 45845 | 3679 | 5050 | 57 | | 苯乙烯（EB） | 9648 | -2.92% | 9834 | 2908 | 438 | 9720 | 72 | | 聚丙烯（PP） | 9208 | -2.35% | 9213 | 5469 | 849 | 9513.33 | 305 | | 丙烯（PL） | 9355 | -0.60% | 9290 | 571 | 0 | 9807.67 | 453 | ### 二、多空因素分析 1. **美伊谅解备忘录预期** - 美国与伊朗接近达成一页备忘录，内容涉及暂停核浓缩、解除制裁及霍尔木兹海峡通航限制等关键议题。 - 备忘录尚未正式签署，但被认为是自冲突爆发以来最接近协议的一次。 - 若达成协议，地缘风险溢价将下降，国际油价或承压下行。 2. **美国原油库存下降** - 截至5月1日当周，美国原油库存总量下降753.8万桶，商业原油库存下降231.4万桶。 - 汽油库存下降250.4万桶，馏分油库存下降129.3万桶，显示需求端改善。 - 炼油厂开工率提升至90.1%，但加工量略有减少。 3. **PVC粉行业开工率下降** - 4月PVC粉行业因检修及亏损性降负，开工负荷率环比下降4.42个百分点。 - 产量环比减少19.06万吨，但受益于产能基数扩大，同比仍增长。 --- ## 结论 综合来看，国际原油市场因美伊关系缓和而承压，国内PVC粉行业在供应端和需求端均面临挑战，整体市场偏弱。短期内，油价或继续弱势整理，而PVC市场则需依赖供给端检修力度的延续及下游需求的实质性修复才能出现转机。