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纸浆早报总结

品种观点：

1月部分外盘纸浆报价上涨，对国内市场构成支撑。供应端逐渐恢复至正常水平，国际、欧洲及港口库存有所下降，但需求端原纸厂家需求继续疲软，部分价格下调，因此短期纸浆市场呈现宽幅偏弱震荡走势。

操作建议：

建议采取区间操作策略。

利多因素：

• 纸浆主流港口样本库存环比减少69万吨，总量为1778万吨；
• Arauco公司公布12月报盘，针叶浆和本色浆报价与上月持平；
• Europulp数据显示，2023年10月欧洲港口纸浆库存环比下降102%，同比减少52%。库存量环比、同比双降。

利空因素：

• 下游需求整体偏弱，双胶纸和铜版纸开工率环比变动各异，生活用纸产能利用率环比大幅下降；
• 2023年10月中国纸浆进口量环比减少，同比上升345%，累计同比增加229%。

风险因素：

包括人民币汇率变动、原油价格波动、下游纸企开工率及资金面变化。

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