20231214-格林期货-橡胶早报_2页

橡胶早报摘要（20231214）

品种观点

短期橡胶市场预计以弱势震荡为主，原因是国内产区停割与海外雨季结束导致上量预期相互博弈，上游生产利润低位限制原料价格松动空间。港口库存降库受下游工厂出货淡季压制，供需因素抑制市场上涨动力。

利多因素

• 供应：全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅缩减，未来两周东南亚地区降雨量增加，短期内可能支撑割胶活动。
• 需求：半钢胎样本企业订单充足，产能利用率稳定；全钢胎检修恢复可能拉动产能利用率微幅提升，尽管销售压力存在，但开工率可能边际改善。

利空因素

• 库存：中国天然橡胶社会库存环比增加，深色胶青岛库存下降20.5%，云南库存和浅色胶部分品种库存显著增长，整体库存压力增大。
• 需求：全钢胎销售面临压力，部分企业可能根据库存灵活调整排产，限制需求反弹幅度。

风险因素

关注美联储加息进展、下游需求变化及国内外主产区天气波动。