20210901-山西证券-每日点评第129期_指数日内震荡_适当布局消费板块_3页_629kb

文档总结

核心内容概述

本报告为山西证券研究所发布的第129期策略分析报告，日期为2021年9月1日，主题为“指数日内震荡，适当布局消费板块”。报告主要分析了当日主要指数与行业指数的涨跌幅情况，并结合8月份PMI数据，提出当前市场环境下对消费板块的投资建议。

主要观点

市场回顾

• 指数表现：当日上证综合指数上涨0.65%，沪深300上涨1.33%，深证成份指数下跌0.10%，中小板指下跌0.35%，创业板指下跌0.85%。
• 成交额：两市成交额为17111.55亿元，较前一交易日增长15.46%。
• 北向资金：沪股通流入60.74亿元，深股通流入16.13亿元，合计流入76.87亿元。
• 板块表现：非银金融、食品饮料、房地产板块涨幅居前；有色金属、电气设备、采掘板块跌幅居前。

市场焦点

• 制造业PMI：8月份制造业PMI为50.1%，低于上月0.3个百分点，表明制造业扩张力度有所减弱。
• 非制造业PMI：8月份非制造业商务活动指数为47.5%，低于上月5.8个百分点，降至临界点以下，非制造业景气度明显回落。
• 服务业PMI：服务业商务活动指数为45.2%，低于上月7.3个百分点，部分行业如道路运输、航空运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等大幅降至临界点以下。
• 疫情与需求影响：近期多省多点疫情等因素影响了非制造业表现，供给端可能受到下游需求疲软影响。

策略建议

• 市场风格转变：当前两市成交额创年内新高，市场风格可能有所转变，建议投资者逢高减仓高位标的，逢低介入有盈利修复潜力的优质标的。
• 消费板块布局：预计未来消费将见底复苏，建议适当布局消费板块，重点关注创新药和非眼科消费医疗板块，预计将迎来中期反弹。
• 谨慎对待周期板块：化工和有色板块涨幅较大，目前或处于短期高位，但行业一致预期快速上升，资金关注度高，建议投资者逢低介入。
• 科技行业表现：科技行业持续维持高增速，消费题材仍有回暖空间，A股整体基本面支撑较强，指数长期震荡向上的走势延续。

关键信息

• 数据来源：WIND，山西证券研究所
• 策略分析师：麻文宇CFA，执业登记编码：S0760516070001，联系方式：电话010-83496336，邮箱mawenyu@sxzq.com
• 策略研究助理：翟子超FRMCFA，电话13681033618，邮箱zhaizichao@sxzq.com
• 多因子策略表现：截至8月27日收盘，山证多因子策1.0今年以来累计收益为20.4978%，相对沪深300超额收益为33.794%。
• 投资评级说明：
  • 股票投资评级：
    • 买入：相对强于市场表现20%以上
    • 增持：相对强于市场表现5%以上
    • 中性：相对市场表现在-5%~+5%之间波动
    • 减持：相对弱于市场表现5%以下
  • 行业投资评级：
    • 看好：行业超越市场整体表现
    • 中性：行业与整体市场表现基本持平
    • 看淡：行业弱于整体市场表现

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济不及预期可能对市场造成影响。
• 业绩风险：部分抱团标的业绩可能不达预期。
• 政策风险：相关政策扶持可能不及预期。
• 国际关系风险：中美外交关系恶化可能带来不确定性。
• 大宗商品风险：短期内需注意大宗商品价格上涨过快带来的国内监管风险。
• 通胀与货币政策风险：持续通胀可能影响美联储货币政策预期。

其他信息

• 山西证券研究所地址：
  • 太原：太原市府西街69号国贸中心A座28层
  • 北京：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司官网：http://www.i618.com.cn
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