投中研究院-投中统计_2020年中国VC_PE市场数据分析报告_39页_13mb

报告摘要

2020年中国VC/PE市场数据分析报告总结

核心内容

2020年中国VC/PE市场在整体募资规模上与2015年持平，但单笔募资规模创近十年新高，显示资金进一步集中于头部机构。投资交易数量为7821起，投资总规模为1767亿美元，单笔投资规模增长70%。退出方面，IPO项目VC/PE渗透率为68%，近十年IPO退出回报率高达379%，而2020年IPO退出回报率为292%。

主要观点

募资结构变化：2020年新成立基金数量为552支，同比下降4.61%，但单笔募资规模显著上升，资金集中于头部机构。政府引导基金出资结构占比提高33%，险资LP逐渐成为重要参与者。
投资阶段后移：整体投资阶段后移，早期投资占比降至14%，为近十年最低点，早期投资锐减83%。同时，VC/PE投资趋于长期价值投资，持续加码头部项目。
FOF直投趋势：FOF直投项目数量为106次，引导基金直投项目创历史最高峰。IDG资本、经纬中国等头部VC开始布局早期项目，投资全产业链。
地域分布：一线城市VC/PE市场投资占比过半，二三线地区逐渐受到资本支持。北上广深四地投资交易量占全国47%，交易规模占53%。
行业热点：医药和科技为2020年内最热投资主题。芯片领域投资异常火爆，占近三年交易总量的41%。创新药融资规模占比42%，成为医药领域的重点。

关键信息

1. 募资分析

整体募资：2020年完成募资的基金数量为552支，认缴规模为1267亿美元，较2019年下降2.80%。
基金类型：
- 人民币基金：480支，认缴规模913.66亿美元。
- 美元基金：70支，认缴规模337.36亿美元。
- 欧元基金：2支，认缴规模15.99亿美元。
LP结构：
- 保险资金占比42%。
- 银行类资金占比47%。
- 政府引导基金认缴规模同比增长33%。
- 4支国家大基金在沪设立，其中国家中小企业发展基金注册资本357.50亿人民币，到位资金71.5亿人民币。

2. 投资分析

投资规模：2020年VC/PE市场投资规模1767亿美元，其中VC市场占比35%。
投资数量：全年发生7821起投资事件，VC市场较去年增长，PE市场下降14.07%。
头部机构：TOP250机构投资数量占比13%，但投资规模占比达45%。头部机构投资策略逐渐回归本源，关注优质项目。
早期投资：早期投资数量锐减83%，但仍有20位天使投资人出资18个早期项目。
投资案例：
- 融资最多TOP10：猿辅导、恒大物业、快手等项目获投金额超35亿美元。
- 估值最高TOP10：字节跳动、京东健康、快手等项目估值超100亿美元。
- 融资最快TOP10：壁仞科技、十荟团等项目融资次数多，融资速度较快。

3. 退出分析

IPO项目：2020年IPO项目VC/PE渗透率为68%，退出回报率高达292%。
IPO退出回报率：近十年IPO退出回报率高达379%，显示资本市场对VC/PE项目的认可度。

4. 市场展望

优胜劣汰：2021年VC/PE市场或将加速优胜劣汰。
趋势变化：VC/PE投资趋于长期价值投资，更多资金流向偏后期项目，早期项目受到关注减少。
政策支持：国家大基金的设立为市场提供了稳定的资金来源，引导基金直投项目数量创历史新高。

结论

2020年中国VC/PE市场整体募资和投资规模虽略有下降，但资金更加集中于头部机构和优质项目。政府引导基金和险资LP的参与度显著提升，FOF直投成为趋势。医药和科技为最热投资主题，芯片领域表现尤为突出。一线城市仍是主要投资热点，但二三线地区逐渐受到资本关注。未来市场将更加注重长期价值投资，头部项目将获得更多支持，市场将加速优胜劣汰。

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