20250612-江海证券-医药生物行业_紧密型城市医疗集团建设将重构医疗产业链格局_关注医疗器械等行业机会_4页_659kb

行业评级信息

评级：增持（维持）
评级机构：江海证券研究发展部

核心事件

国家卫健委在全国81个试点城市推进紧密型城市医疗集团建设，促进分级诊疗，医疗资源上下共享，构建“国家医学中心+区域医疗中心+城市医疗集团+县域医共体”的三级服务体系。政策自2023年起试点，2024年工作方案明确，资金支持县域医共体建设和设备升级。

研究重点

紧密型医疗集团建设是深化医疗体制的重要延续，目标是促进优质医疗资源下沉，缓解跨区域就医压力。

数据摘要

• 跨地区就诊量：2024年完成跨地区就医36567万人次，下转人数增长457%。
• 县域医共体建设进展：2024年完成资源共享服务19亿次，2025年将继续深化网格化服务。
• 资金投入：国家发改委2024年拨款100亿，用于县医院及乡镇设备更新（CT、B超等）及病房改造。

投资建议

股票评级：

• 买入：公司股价涨幅预期15%以上。
• 增持：公司股价涨幅预期5%~15%。

推荐标的

医疗器械（联影医疗/迈瑞医疗）、医疗服务（华润医疗/固生堂）、药品（恒瑞医药/以岭药业）、医疗信息化（卫宁健康）、专科医院（海吉亚医疗）、互联网医疗（京东健康）。此外，具备全产业链能力的企业如复星医药也将受益。

风险提示

• 不确定性风险：市场政策变动、医疗设备集中采购、医保支付改革、监管趋严等。
• 行业集中度风险：政策可能导致行业集中度进一步提升。

免责声明

本报告不构成任何投资建议，读者需自主决策，并应对操作结果承担责任。投资者应了解证券公司的潜在利益冲突，避免本报告作为唯一决策参考。