> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属日报总结 - 2026-05-15 ## 核心内容概述 本日贵金属市场整体表现疲软，黄金与白银价格均出现下跌。沪金下跌0.32%，报1024.48元/克；沪银下跌3.52%，报20826元/千克。COMEX黄金下跌0.41%，报4666美元/盎司；COMEX白银下跌1.13%，报84.37美元/盎司。美元指数报98.87，美国10年期国债收益率报4.49%。 ## 主要观点 ### 1. 市场动态 - **中国白银进口**：3月份中国白银进口量达528吨，为近二十年来单月最大进口量，显示出亚洲市场对白银的需求旺盛。 - **印度黄金进口**：印度发放黄金进口预先授权单，最高为100公斤，但整体进口规模有所压缩。 - **美联储动态**：米兰辞去美联储职务，预计在沃什宣誓就任当日离职，并持续警示当前利率可能偏高，认为人口增速放缓和监管趋松将有助于降低通胀，为政策宽松留出空间。 - **通胀与政策**：美联储威廉姆斯表示当前通胀正在回落，尚未出现通胀预期恶化或第二轮通胀效应，货币政策虽略显紧缩但整体状态良好，暂无加息或降息的必要。 ### 2. 贵金属价格走势 - **黄金**：COMEX黄金价格下跌，SHFE黄金价格略有上涨。沪金主力合约价格在950-1100元/克区间波动。 - **白银**：COMEX白银价格下跌，SHFE白银价格上涨。沪银主力合约价格在20000-21500元/千克区间波动。 ### 3. 市场情绪与资金流动 - **黄金ETF持仓**：黄金ETF总持仓在2026年有所上升，表明市场对黄金的需求持续存在。 - **白银ETF持仓**：白银ETF总持仓保持稳定，但成交量波动较大，显示市场活跃度有所变化。 ## 关键信息 ### 1. 价格数据 - **沪金**：2026-05-14收盘价为1029.60元/克，较前一交易日下跌0.09%。 - **沪银**：2026-05-14收盘价为21387元/千克，较前一交易日上涨0.42%。 - **COMEX黄金**：2026-05-14收盘价为4697.10美元/盎司，较前一交易日下跌0.54%。 - **COMEX白银**：2026-05-14收盘价为88.16美元/盎司，较前一交易日上涨1.09%。 ### 2. 成交量与持仓量 - **黄金**：SHFE黄金成交量下降，持仓量略有上升，显示市场交投活跃度有所下降。 - **白银**：SHFE白银成交量上升，但持仓量下降，表明市场参与者可能在进行仓位调整。 ### 3. 市场策略建议 - 策略上建议短期保持观望，沪金主力合约参考运行区间为950-1100元/克，沪银主力合约参考运行区间为20000-21500元/千克。 ## 市场趋势与分析 ### 1. 价格与美元指数关系 - COMEX黄金价格与美元指数呈负相关，美元指数上涨可能对黄金价格形成压制。 ### 2. 价格与实际利率关系 - COMEX黄金价格与实际利率呈负相关，实际利率下降可能对黄金价格形成支撑。 ### 3. 近远月结构 - COMEX黄金与沪金近远月结构显示近期合约价格相对稳定，远期合约价格略有波动。 - COMEX白银与沪银近远月结构显示近期合约价格有所上涨，远期合约价格略有波动。 ### 4. 管理基金持仓变化 - COMEX黄金管理基金净多头持仓有所下降，但整体维持在较高水平。 - COMEX白银管理基金净多头持仓略有下降，但整体维持在较高水平。 ## 总结 综上所述，当前贵金属市场受宏观经济和政策影响较大，黄金与白银价格均有所下跌。亚洲市场对白银需求旺盛，而美国市场对黄金需求相对稳定。市场策略建议短期保持观望，关注价格波动和政策变化。