2017-K12课外辅导培训行业深度报告：行业整合大幕拉开，两极化生态格局逐步形成（37页）招商证券_38页_2mb

报告摘要

K12课外辅导培训行业深度报告总结

核心内容

K12课外辅导培训行业正在经历从分散到集中、从线下到线上的结构性变革。随着《民办教育促进法》的修订和新商业模式的探索，行业集中度逐步提升，线上线下结合成为主流趋势。预计到2020年，行业市场规模将达到5779亿元，五年CAGR约为17%。行业将逐渐形成以全国性大品牌和个性化机构为两极的生态格局，而中小型机构则可能被兼并或逐渐退出市场。

主要观点

市场需求旺盛，但行业高度分散
K12阶段学生对“提分”和“升学”存在强烈需求，课外辅导成为刚需。然而，我国K12课外培训机构数量众多，行业集中度低，CR10仅6%。
政策推动资产证券化
《民办教育促进法》的修订为行业资产证券化提供了政策支持，尤其是非义务教育细分领域，如K12课外辅导，将率先享受政策红利。
城镇化推动参培率提升
随着城镇化进程加快，三四线城市将成为参培率提升的主要区域，预计2020年行业平均参培率将提升至48.32%。
消费升级提升客单价
家庭教育支出持续增长，CAGR达11.4%。家长愿意为优质教育支付更高费用，品牌溢价空间逐渐扩大。
线上线下结合增强盈利
线上线下结合的模式既能提供线下基础，又能通过互联网拓品牌，增强了赚钱效应和运营效率。