20260308-西南证券-低空经济行业双周报（0223-0308）_政府工作报告定调低空经济为新兴支柱产业_审定优化方案_正式落地_12页_1mb

报告摘要

低空经济行业总结

核心内容

低空经济作为新兴产业，已连续三年被写入政府工作报告，成为新兴支柱产业之一。随着政策支持和产业实践的推进，低空经济板块在2月23日至3月8日期间表现出强劲的市场表现，跑赢大盘。万得低空经济指数上涨3.13%，国证通用航空指数上涨1.96%。行业正逐步实现从技术研发到商业化落地的跨越，多个应用场景如低空物流、低空文旅等开始先行探索。

主要观点

政策支持：政府工作报告明确将低空经济列为新兴支柱产业，显示出国家对低空经济发展的重视。2月14日，中国民用航空局发布《新型航空器型号审定职责优化方案》，3月1日起全面实施，旨在提升新型航空器适航审定效率，优化资源配置，推动行业高质量发展。
产业进展：多个城市和企业正积极布局低空经济，如杭州市低空交通运行管理服务中心挂牌，标志着低空交通管理体系的初步构建。广州启动“低空经济广州模式”，小鹏汇天完成批量试产并开展多机试飞活动。沃兰特获得首份客运eVTOL确认订单，峰飞航空与岳阳达成战略合作，共同探索低空文旅等应用场景。
技术与合作：eVTOL技术正在加速商业化进程，多个企业与政府、其他机构合作，推动低空经济在多个领域的应用。例如，中国海油与南航通航合作构建“空海一体”智能作业平台，实现海上油田的多场景融合应用。Uber与Joby Aviation合作，计划在迪拜推出空中出租车服务。
产业链发展：低空经济产业链涵盖上游零部件、动力能源、中游主机厂、下游空管/雷达/飞控系统、运营维修及配套服务等环节。多个相关企业表现出强劲的增长潜力，如亿航智能、中无人机、绿能慧充等。

关键信息

投资要点

行情回顾：低空经济板块表现优于大盘，万得低空经济指数上涨3.13%，国证通用航空指数上涨1.96%。
政策动态：低空经济连续三年写入政府工作报告，中国民用航空局发布《新型航空器型号审定职责优化方案》，提升审定效率，优化资源配置。
产业动态：
- 杭州市低空交通运行管理服务中心挂牌，推动低空交通管理体系构建。
- 小鹏汇天在广州完成批量试产及多机试飞，启动“广州模式”。
- 沃兰特获得首份客运eVTOL确认订单，与南航通航合作。
- 峰飞航空与岳阳达成战略合作，打造“海空一体”解决方案。
- 中国通号等在广东成立湾区低空研究院，注册资本1亿人民币。
- 航发通航动力科技（上海）有限公司成立，注册资本35亿人民币。
- Uber与Joby Aviation合作推出“Uber Air powered by Joby”空中出行服务，计划在迪拜上线。
投资建议：
- 动力/能源系统：英搏尔、宗申动力、卧龙电驱、应流股份。
- 整机厂：亿航智能、万丰奥威、小鹏汽车、绿能慧充。
- 空管/雷达/飞控系统：莱斯信息、众合科技、四川九洲、国睿科技、四创电子、中科星图、纵横通信。
- 配套服务：中信海直、海特高新、威海广泰、广电计量、华测检测。
- 项目总包：深城交、苏交科、华设集团。

风险提示

空域开放程度不及预期。
eVTOL及其他低空飞行器技术迭代进程不及预期。
低空经济配套设施建设进度不及预期。
行业政策变动的风险。

市场数据

股票家数：443
行业总市值：53,265.13亿元
流通市值：50,001.63亿元
行业市盈率TTM：43.7
沪深300市盈率TTM：14.0

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在20%以上。
- 持有：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-20%与-10%之间。
- 卖出：未来6个月内，个股相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-20%以下。
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于同期相关证券市场代表性指数5%以上。
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于同期相关证券市场代表性指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于同期相关证券市场代表性指数-5%以下。